一、投资活动产生的现金流量项目
投资活动是指企业长期资产的购建和不包括在现金等价物范围内的投资及其处置活动。按投资的方向，可以把投资分为对内投资和对外投资。对内投资是把资金投放在企业内部，用来购置各种生产经营资产。资产负债表中的固定资产、在建工程、无形资产等方面的投资就是对内投资。对外投资是指企业以现金、实物或购买有价证券（如股票、债券等）的形式向其他单位投资，主要是指股权投资和债权投资，通常我们所说的投资就是指这类投资。企业投资活动中发生的各项现金流出，往往反映了其为拓展经营所作的努力，可以从中大致了解企业的投资方向，一个企业从经营活动、筹资活动中获得现金是为了今后发展创造条件。现金不流出，是不能为企业带来经济效益的。投资活动一般较少发生一次性大量的现金流入，而经常发生大量现金流出，导致投资活动现金流量净额出现负数往往是正常的，这是为企业的长远利益，为以后能有较高的盈利水平和稳定的现金流入打基础的。当然，错误的投资决策也会事与愿违，所以特别要求投资的项目能如期产生经济效益和现金流入。投资活动产生的现金流量一般包括以下项目：
1.“收回投资收到的现金”项目，该项目反映企业因出售、转让或到期收回除现金等价物以外的交易性金融资产、长期股权投资而收到的现金，以及因收回长期债权投资本金而收到的现金，但长期债权投资收回的利息除外。
2.“取得投资收益收到的现金”项目，该项目反映企业因股权性投资而分得的现金股利，从子公司、联营企业或合营企业分回利润而收到的现金，以及因债权性投资而取得的现金利息收入，但股票股利除外。
3.“处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额”项目，该项目反映企业出售、报废固定资产、无形资产和其他长期资产所取得的现金，减去为处置这些资产而支付的有关费用后的净额。处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收到的现金，与处置活动支付的现金，两者在时间上比较接近，以净额反映更能反映处置活动对现金流量的影响，且由于金额不大，故以净额反映。如处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额为负数，则应作为投资活动产生的现金流量，在“支付的其他与投资活动有关的现金”项目中反映。此外，由于自然灾害等原因所造成的固定资产等长期资产的报废、毁损而收到的保险赔偿收入，也在本项目中反映。
4.“处置子公司及其他营业单位收到的现金净额”项目，该项目反映企业处置子公司及其他营业单位所取得的现金减去相关处置费用，以及其他营业单位持有的现金及现金等价物后的净额。
5.“收到其他与投资活动有关的现金”项目，该项目反映企业除上述各项目外，收到的其他与投资活动有关的现金。其他与投资活动有关的现金，如果价值较大的，应单列项目反映。
6.“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”项目，该项目反映企业购买、建造固定资产、取得无形资产和其他长期资产所支付的现金及增值税款、支付的应由在建工程和无形资产负担的职工薪酬现金支出，但为购建固定资产而发生的借款利息资本化部分、融资租入固定资产所支付的租赁费除外。为购建固定资产而发生的借款利息资本化部分，以及融资租入固定资产所支付的租赁费，应在“筹资活动产生的现金流量——支付其他与筹资活动有关的现金”项目中反映，不在本项目中反映。企业以分期付款方式购建的固定资产，其首次付款支付的现金在本项目中反映，以后各期支付的现金在“筹资活动产生的现金流量——支付其他与筹资活动有关的现金”项目中反映。
7.“投资支付的现金”项目，该项目反映企业取得的除现金等价物以外的权益性投资和债权性投资所支付的现金以及支付的佣金、手续费等附加费用。
需要注意的是，企业以溢价或折价购入债券时，应按实际支付的金额反映。企业购买股票和债券时，实际支付的价款中包含的已宣告但尚未领取的现金股利或已到付息期但尚未领取的债券利息，应在“支付的其他与投资活动有关的现金”项目中反映；收回购买股票和债券时支付的已宣告但尚未领取的现金股利或已到付息期但尚未领取的债券利息，应在“收到的其他与投资活动有关的现金”项目中反映。
8.“取得子公司及其他营业单位支付的现金净额”项目，该项目反映企业购买子公司及其他营业单位时，购买出价中以现金支付的部分，减去子公司或其他营业单位持有的现金和现金等价物后的净额。
整体购买一个单位，其结算方式是多种多样的，如购买方全部以现金支付或一部分以现金支付而另一部分以实物清偿。同时，企业购买子公司及其他营业单位是整体交易，子公司和其他营业单位除有固定资产和存货外，还可能持有现金和现金等价物。这样，整体购买子公司或其他营业单位的现金流量，就应以购买出价中以现金支付的部分减去子公司或其他营业单位持有的现金和现金等价物后的净额反映。
9.“支付其他与投资活动有关的现金”项目，该项目反映企业除上述项目外，支付的其他与投资活动有关的现金流入或流出，金额较大的应当单独列示。
二、投资活动产生的现金流量分析
（一）投资活动产生的现金流量质量分析
对于投资活动产生的现金流量分析，要关注企业扩大投资规模、购置固定资产和企业对外投资情况及其效果。对于投资活动产生的现金流量质量的分析目前还很难通过建立完善的指标体系来进行，但是我们可以通过比较投资活动现金流入量和流出量的大小并结合其他一些信息进行分析。
1.投资活动产生的现金净流量小于零。投资活动产生的现金流量小于零，意味着企业在购建固定资产、无形资产、其他长期资产以及对外投资等方面所支付的现金之和大于企业在收回投资、取得投资收益、处置固定资产、无形资产和其他长期资产而收到的现金净额之和。在这种情况下投资活动现金流量表现为“入不敷出”，但不能据此简单做出判断。从企业的成长过程来看，如果企业处于初创阶段，投资活动活跃，而现金回收极少；或者是由于企业处于不断增长阶段，不断挖掘利润增长点，扩大投资行为，都会造成这样的结果。所以，面对投资活动的现金净流量小于零的企业，首先应当考虑的是该企业的投资活动是否符合其长期规划和短期计划。
一般来说，企业进行投资活动主要出于三个目的：一是为企业正常生产经营活动奠定基础，如购建固定资产、无形资产和其他长期资产等；二是为企业对外扩张和其他发展目的进行权益性投资和债权性投资；三是利用企业闲置的货币资金进行短期投资，以求获得较高的投资收益。在上述三个目的中，前两种投资一般都应与企业的长期规划和短期计划相一致，第三种投资在很多情况下是企业的一种短期理财安排。因此，面对投资活动产生的现金流量小于零的企业，如果投资活动符合其长期规划和短期计划则表明这是企业经营活动发展和企业扩张的内在需要，成功的投入会带来新利润；反之，可能是资金被套牢，运转不灵，甚至导致破产。
此外，还要结合产品的市场潜力、产品定位、经济环境等因素进行分析，结合企业未来获利能力对投资活动现金流量的质量作出判断。
2.投资活动产生的现金净流量大于零。这种情况的发生或者是由于企业在本会计期间投资回收活动的规模大于投资支出的规模；或者是由于企业在经营活动、筹资活动方面急需资金，不得不处理手中的长期资产以求变现等原因所引起。因此，在这种情况下，应该对企业投资活动产生的现金流量进行具体分析。
另外，从公司的发展阶段来看，如果公司正处于成熟阶段，由于顾客对公司产品的需求增长缓慢，公司不需要在扩大生产方面再投入太多资金，因此公司投资活动也经常处于“负投资”状态。
（二）投资活动产生的现金流量与企业未来发展的关系
在观察现金流量表的投资活动产生的现金流量时，应该仔细研究投资活动中对内投资和对外投资的关系。通常，企业要发展，长期资产的规模必须增加，一个投资活动中对内投资的现金净流出量大幅度提高的企业，往往意味着该企业面临着一个新的发展机遇，或者一个新的投资机会；反之，如果企业对内投资中的现金净流入量大幅度增加，表示该企业正常的经营活动没有能够充分地吸纳其现有的资金。
企业对外投资产生的现金净流入量大幅度增加时，说明该企业正大量地收回对外投资额，这可能是企业内部的经营活动需要大量资金，该企业内部现有的资金不能满足企业经营活动的资金需要；如果一个企业当期对外投资活动的现金净流出量大量增加，说明该企业的经营活动没有能够充分地吸纳企业的资金，从而游离出大笔资金，通过对外投资为其寻求获利机会。
如果企业的投资活动产生的现金净流量不大，只是对内投资与对外投资之间产生结构性变化，则情况比较直观。当企业对内投资的现金净流出量大幅度增长，即对外长期投资的现金净流入量大幅度增长，可能是企业获得了新的市场机会，一时不能从企业外部筹集到足够的资金，只有收回对外投资；反之，如果对外投资现金净流出量大幅度增加，说明正在缩小内部经营规模，将游离出来的资金对外投资，寻求适当的获利机会。
实际上在分析投资活动产生的现金流量时，还应该联系筹资活动产生的现金流量来综合考查，在经营活动产生的现金流量不变时，如果投资活动的现金净流出量主要依靠筹资活动产生的现金净流入量来解决，这就说明企业的规模扩大主要是通过外部筹资来完成的，这意味着该企业正在扩张。
