虽然能够引起通货膨胀的因素有很多，但在世界经济的发展史上，货币因素始终是引发通胀的主要原因。显然，即便清楚地知道了这一点，人们也很难抵抗超发货币在短期内带来的诱惑，尤其是在经济危机与国际压力面前。世界上所有发行纸币的国家几乎均发生过不同程度的通货膨胀。
如果政府的管理不善，国家经济就会出现问题，这极易导致政府出现财政赤字，为了满足正常的支出需要，政府往往利用手中的权力超发货币，来弥补财政赤字造成的资金短缺。即便本国拥有一个健康良好的经济体，但在全球经济高度一体化的今天，他国的经济危机很容易影响到本国市场，尤其是发生经济危机的国家是自己的贸易国的时候。而今天，每两个国家之间几乎都有着一定程度的贸易往来，一旦经济危机波及本国，出口行业总是首先受到冲击，这些企业因为贸易国的经济衰退而造成订单萎缩，甚至陷入了资金链断裂的危机，原本健康有序的生产活动就会遭到破坏，由此产生的失业和经济下滑将严重考验着政府对经济的宏观调控能力，而由于这种危机是由他国传播而来而非发生在本国，政府往往很难通过在本国内采取有效措施缓解这种危机的影响，甚至是恢复本国的生产力水平。
在国内日渐高涨的就业压力下，要想恢复各行业的生产力水平和解决财政赤字问题，政府几乎很容易就会想到货币政策，因为它执行起来最为简单和隐蔽。通过向市场投放超额货币来解决外贸行业的资金难题，这种措施在短期内往往能使政府收到比较满意的结果并鼓励他们继续下去。在货币的刺激下，人们的消费欲望空前高涨，这使得受到国外市场的衰退冲击的企业可以通过内需来获得生产资金，原本濒临破产的企业又可以开始生产了，原本失业的人们又可以回到起死回生的企业上班了，失业率和经济下滑似乎都已经止住了，一切生产活动似乎又回到了经济危机以前的水平，这显然让政府很高兴。
但超发货币带来的恶果在不久之后就会显现出来，通货膨胀已经越来越严重了。它所带来的负面影响甚至已经远远超过了对经济的刺激作用，反而进一步伤害了国家经济。
货币超发引起的物价上涨大大加重了人们的生活负担，百姓的购买力水平明显降低，而购买力的下降又会导致内需的萎靡，内需的萎靡又会导致更多企业的破产，企业的破产进而导致了失业率的上升，失业率的上升进一步导致购买力的降低，由此形成了一个恶性循环，并导致了外贸和内需的双重凋敝。而在这种情况下，一旦政府收手停止货币刺激，那么原本就已经陷入资金紧张的幸存的企业将会雪上加霜，国家经济将由此陷入恶性通货膨胀，硬着陆几乎将成为一个不可避免的事实。
在国际市场上，由于通货膨胀会引起本国货币的贬值，为了维持本国商品的顺利出口，只能通过降低本币的汇率才能使出口商品保持先前的价格水平，否则，贬值后的货币还要维持跟之前同样的汇率，必定会使本国的商品失去价格优势而使出口受阻，这对实行固定汇率制的国家是十分不利的，因为这就意味着他们要放弃现有的汇率制度。
通货膨胀的结果总会造成社会财富的重新分配，老百姓的积蓄被秘密地洗劫一空，而使政府成为最大的受益者。这也是政府愿意维持通胀的原因。
通货膨胀导致老百姓手中的钱越来越不值钱。举例来说，我们原本拥有可以购买两吨小麦的储蓄在通胀之后只能购买一吨小麦，那么原本可以多购买一吨小麦的钱就通过政府向市场悄悄投放一堆没用任何生产力与之对应的劣币的手段将其秘密地稀释蒸发掉，从而使大部分人变得贫穷，使小部分人暴富，两极分化日趋严重。
政府通过通货膨胀掠夺人民财富的另一渠道便是养老保养。由于这是一种固定收入，它不会随着物价的上涨而增加，政府就可以利用严重贬值的货币大大减少养老金的支付。
另一方面，通货膨胀也使债务人和债权人的关系发生了微妙的变化。在任何情况下，通货膨胀一定是对债务人有利而非对债权人有利的，因为通货膨胀使债务人的实际负债降低，从而将资产重新分配给了债务人。例如，一债务人向一债权人借款2万元，在不考虑利息的情况下，如果通货膨胀率达到100%，那么债务人实际只需向债权人偿还1万元。也就是说，债权人非但不能从自己的资本中获利，反而因此要白白送给债务人1万元。一旦通货膨胀率高于利息，这种情况就会发生，债权人也会因此破产。依靠自己的辛勤付出获利并积极成为债权人的人会破产，而生产能力相对较低，依靠向他人借贷生存的债务人反而被减免了债务，这必定会严重打击人们的生产积极性。而在政府和人民的关系中，政府通常扮演着债务人的角色，而人民则扮演着债权人的角色。通过上述种种方式，政府从人民手中骗取了巨额财富，而政府是剥削者（他们向人民课税），他们不从事任何生产性劳动，只有人民才是推动社会进步的生产者，那么将人民的财富转移到不事生产的政府手中，国家经济必然会走向衰退，甚至会导致政府越来越走向专制。
对于一个国家而言，持续的通货膨胀则会造成政府信用的破产，在国家强制力的要求下，人民不得不继续接受日益贬值的货币作为工资的支付媒介或获取利润的媒介，但由于人民对自己手中的货币没有安全感，他们会大量囤积货物，任凭别人出再多的货币也不愿出售。这样，不但生产活动遭到严重破坏，就连日用品的买卖都发生困难，人们甚至会回到物物交换的原始交易状态。而一旦国家陷入战争等灾难，政府如果想通过发行公债的形式募集资金，对政府早已彻底失去信任的人们就不愿意在紧急情况下借钱给政府，陷入内忧外患的政府很可能就此破产。
