市场经济深化的过程也是一国或地区对外开放程度加深的过程。在现代市场经济中，随着开放度的提高，来自国外或区域外的投资对本地经济增长（发展）影响越来越大。当前，各国政府，包括发达国家政府，都在积极促进本国或本地区合理利用外来投资。不论是跨国的外来投资，还是国内跨地区、跨城市的外来投资，投资环境是投资者最关心的问题之一，各国或各地区政府都把改善投资环境视为吸引外来投资的重要手段。改善投资环境不仅有利于吸引外来投资者，也有利于鼓励本地投资者扩大投资。改善投资环境已经成为世界各国投资领域的政府行为之一。在这里，本书先简单介绍投资环境（定义、作用和构成因素），再谈政府改善投资环境的作用和目的，然后是各国政府改善投资环境的基本措施。
3.5.1投资环境定义、作用和构成因素
一般地，投资环境是指投资发生地对投资活动产生影响的所有要素的总和张汉亚，张长春。投资环境研究。北京：中国计划出版社，2005.5.。世界银行认为，投资环境是一个国家或地区所特有的决定企业进行生产性投资、创造就业和扩大规模的各种机会和激励机制的一系列因素世界银行。 2005 年世界发展报告：改善投资环境，促进人人受益。中国科学院—清华大学国情研究中心译。北京：清华大学出版社，2005.13.。在经济理论中，投资环境与区位有联系也有区别。“区位”一词不仅出现在资源配置或国际贸易理论中，也被邓宁（J。H。 Dunning）等经济学家用于分析国际直接投资。资源配置理论中的区位是指一定区域内影响社会经济活动的各种要素的总和，包括社会基础、经济发展条件、历史文化特征、自然地理条件等，它针对所有的经济行为，而不只是针对投资行为。在外延上，资源配置理论中的区位包含了投资环境。但在国际直接投资理论中，特别是在邓宁的国际生产折中理论中，区位是指一定地域与跨国公司生产经营密切相关的各种要素的总和，这些要素有的直接进入生产过程，有的成为投资者生产经营必需的外部条件。国际直接投资理论中的区位与投资环境的含义基本上是一致的，区位优势基本上等同于投资环境优势。在《2005年世界发展报告》中，世界银行把投资环境称为“一系列区位（区域特有）因素”，认为“这些因素形成企业有效投资、创造就业和扩张的机会和激励机制”世界银行。2005 年世界发展报告：改善投资环境，促进人人受益。中国科学院—清华大学国情研究中心译。北京：清华大学出版社，2005.20.。
邓宁的国际生产折中理论为解释当代国际直接投资和分析投资环境提供了基本分析框架。邓宁认为，所有权优势、内部化优势和区位优势与跨国公司供应市场有三种可能方式，只有在所有权优势、内部化优势和区位优势同时具备的条件下，国际直接投资才会发生J。H。 Dunning。 Location and the Multinational Enterprise： A Neglected Factor。Journal of International Business Studies，1998. p。45.。由于东道国（地区）区位优势只是决定对外投资的三个优势之一，因此，区位优势的重要性可能在不同的时期有所不同。针对20世纪90年代以来跨国公司国际直接投资出现的新特征和变化，邓宁认为“对企业竞争力有不确定影响的区位的重要性，需要更多关注”，即在这三个优势中区位优势（投资环境）的重要性进一步增强了。进入21世纪后，投资环境的重要性进一步提高，世界银行的2005年世界发展报告认为好的投资环境给企业（无论是微型企业还是跨国公司）提供了机会，不仅激励它们进行生产性投资、创造就业和扩大规模，并在经济增长和减少贫困中发挥核心作用世界银行。2005年世界发展报告：改善投资环境，促进人人受益。中国科学院—清华大学国情研究中心译。北京：清华大学出版社，2005.1.。
所有权优势内部化优势（国外）区位优势方式√非股权资源转让√√出口√√√对外直接投资
投资环境包括多方面的因素，如政治、经济、基础设施等。按照投资环境因素的功能和因素之间的关系，联合国贸易与发展会议的1998年世界投资报告把投资环境所含的因素分为政策框架、经济决定因素和商业便利措施联合国贸易和发展会议。1998年世界投资报告：趋势和决定因素。北京：中国财政经济出版社，2000.95.：
第一，政策框架。
政府的政策分为“内圈”政策和“外圈”政策。“内圈”政策是政府制定的约束FDI进入和经营的法规、给外国公司的待遇标准和市场结构与运行质量政策，这三个政策是政策框架的核心。“外圈”政策是一些辅助政策，如贸易政策、私有化政策、一国签署的有关国际协定和税收政策、实现政治经济社会稳定的宏观经济政策。“外圈”政策主要是宏观经济政策。例如，货币政策中的利率政策直接决定跨国公司投资的资金成本；财政政策决定外资企业公司税和个人所有税的税率水平；汇率政策通过影响东道国的资产价格、转移利润的价值和外国公司的出口竞争力影响跨国公司的投资决策；产业政策对某些产业（如高新技术产业）的鼓励会影响外来投资者行为，等等。
第二，经济决定因素。
FDI的区域偏好主要依赖于投资动机、投资类型、投资行业和投资规模。按20世纪90年代投资动机的不同，经济决定因素分为以下几种：
影响资源寻求型投资的经济因素有：一国资源的可利用性和价格，特别是资源的质量；开发资源所必需的基础设施，资源出口的可能性与便捷性，尤其是出口运输通道是否畅通；投资激励，如税收减免政策；东道国合作者参与促进知识或资本密集型资源开发的有效性。
影响市场寻求型投资的经济因素有：国内市场的增长情况和相邻地区的市场规模；具备一定专业技术劳动力的可用性和价格；关联企业的存在和竞争力，如前向关联企业的情况；国家和地方基础设施的质量和管理水平；经济的空间集聚度，如出口加工区的存在和地方政府的支持程度；东道国的宏观经济政策；知识密集部门对与其相关行业的需求增长情况；地方发展机构采取的投资促进措施。
影响效率寻求型投资的经济因素有：与产品成本相关的生产要素的可利用性和价格，中间产品和最终产品贸易的自由化程度；政府消除经济发展障碍的作用，如政府通过教育和培训对人力资源水平的促进能力；专业空间集群的可利用性，如科技园和服务体系；专业要素的投入；创新机会；创业氛围，尤其是通过企业内部的合作和企业间的协作提高企业竞争力的状况。
影响战略资本寻求型投资的经济因素有：经济增长潜力与前景；市场发育、成熟前景；法制建设、政府依法行政能力；相关知识资本和市场的有效性能否得到必要保护，能否增强企业所有权优势；以知识为基础的资产在地域上的分布，企业对利用外资的需求；起“协同增效作用”的资产价格和可利用性。
许多跨国公司对外投资寻求的是能进一步增强其核心竞争力的地区。由于战略投资越来越重要，跨国公司对投资区域的选择出现了从靠近市场和自然资源区域转向知识密集区域的趋势。
第三，商业便利措施。
投资环境的便利措施最重要的是投资促进措施，它会缩短投资者对正在出现的投资机会的反应时滞，发现新的投资机会。商业便利措施只是一个辅助性措施，不是外来投资的条件也不是必要条件。
上述各个投资环境因素中，不同因素的重要性会因投资部门和行业、投资规模、投资动机、投资类型不同而有所不同。同一因素在不同时期对投资行为的影响也会有所不同。此外，我国经济学家戴园晨还把投资环境视为一个系统，强调要关注影响投资环境的各种因素的整体功能戴园晨。投资环境及其评价体系。中国社会科学，1994（1）。。1998年世界投资报告出版后，该报告对投资环境构成因素的划分被多数学者所采纳。但这种划分容易使人们注重硬环境和经济因素，而忽略制度因素，于是有不少学者，如鲁明泓，认为应强调制度因素对国际直接投资区位分布的影响鲁明泓。制度因素与国际直接投资区位分布：一项实证研究。经济研究，1999（7）。。
按不同的标准，投资环境的分类可有多种，例如，按投资环境的层次性和范围尺度可分为宏观、中观和微观投资环境，按时期可分为长期、中期和短期投资环境。为了强调各种影响投资环
投资环境综合投资环境
分类投资环境按投资动机分资源寻求型投资环境
市场寻求型投资环境
效率寻求型投资环境
战略资本寻求型投资环境
按投资类型分首次投资的投资环境
再次投资的投资环境
按行业分按三次产业分第一产业投资环境
第二产业投资环境
第三产业投资环境
按要素密集度分技术密集型行业投资环境
资金密集型行业投资环境
劳动密集型行业投资环境
按投资规模分大型企业投资环境
中型企业投资环境
小型企业投资环境
境因素的整体功能，人们可以把投资环境分为综合投资环境和分类投资环境张汉亚，张长春。投资环境研究。北京：中国计划出版社，2005.11.。由对所有投资行为都产生影响的因素构成的投资环境就是综合投资环境。综合投资环境忽略了投资行为在行业、规模、投资动机上的差别，以及由此产生的对投资环境的不同要求，只考察一定区域对所有投资行为都产生影响的投资环境。综合投资环境研究的视角是中央政府和地方政府，即从各级政府的角度出发，如何通过政府行为为各种所有制投资主体创建一个良好的投资环境。另外，还可以把投资环境分成软环境和硬环境，也称无形投资环境和有形投资环境。投资硬环境是指投资环境中有形要素的总和，如基础设施、自然环境和经济基础等物质环境；投资软环境指无形的投资环境要素，包括政治、法律和经济，还包括人们的观念、风俗、习惯等社会文化，以及政府的行政办事效率等付晓东，文余源。投资环境优化与管理。北京：中国人民大学出版社，2005.34.，上述的政策框架和商业便利措施都属于投资软环境范畴。“二战”后，各国特别是发展中国家引进外商直接投资的实践表明，决定一国引进外资数量与质量的关键因素是它的投资软环境，而不是硬环境。投资硬环境的改变相对容易，而投资软环境的建设需要长期不懈的努力。对发展中国家来说，投资软环境的好坏更多地依赖于东道国各级政府，跨国公司可以在投资硬环境中发挥一定作用。
3.5.2政府改善投资环境的作用和目的
从投资环境定义、作用和构成因素，人们可以发现政府行为本身就是投资环境的构成因素之一。因此，需要先明确政府改善投资环境的作用和目的，然后才能考虑政府改善投资环境的基本措施。对政府改善投资环境的作用和目的，人们可以从以下几个方面来理解：
第一，从促进经济增长和减少贫困来理解。世界银行的《2005年世界发展报告》认为，良好的投资环境在经济增长和减少贫困中发挥核心作用，改善投资环境是经济增长和减少贫困的中心问题。虽然政府对诸如地理位置、市场规模、消费偏好等因素的影响力有限，但对于产权的保障、监管和税收政策、基础设施的提供、金融和劳动力市场的运作以及更宽泛的诸如腐败现象的形成和治理等政府管理做法，却能产生举足轻重的影响世界银行。2005年世界发展报告：改善投资环境，促进人人受益。中国科学院—清华大学国情研究中心译。北京：清华大学出版社，2005.1.。由于政府行为在营造投资环境中发挥着关键作用，因此，对于推动经济增长和减少贫困，改善投资环境的政府行为至关重要。
第二，从提供生产性投资的正激励来理解。国内学者程漱兰指出，“生产性投资”是社会所需要的，只有政府提供的投资环境才能对企业生产性投资产生正激励。生产性投资是指企业凭借自身正确的经营判断和有效的管理能力，向市场提供价廉物美的产品或服务，在求得自身利益最大化的同时，增进整个社会的财富和收入的“正和”的投资活动。“非生产性投资”是指企业仅仅通过向其他主体转嫁成本、掠夺收益，通过对现成财富的不当分配，取得不当利益，造成整个社会“零和”、“负和”的投资活动。良好的投资环境，旨在造就企业的生产性投资的正激励，即所有企业，不仅是跨国大企业，而且还包括农户企业、微型企业等非正规企业和本地一般企业等所有投资主体，只能或只要通过生产性投资，才能或就能获得预期的收益。这种对企业生产性投资的正激励的投资环境，为所有企业拓展机会，而不只是对大企业或有势力的企业，从根本上推动一个社会的经济增长和减少贫困，从而使整个社会、社会中的每个人都受益。这种投资环境，是一个“机会体系”或“激励体系”，由一系列的要件组成，需要政府提供，由政府的政策或行为决定程漱兰。什么样的投资环境使人人受益——世界银行《2005年世界发展报告》评介。管理世界，2005（6）。。
第三，从扩大社会受益群体或社会受益面来理解。政府改善投资环境的目的是创造一个促使人人受益的良好的投资环境。营造良好的投资环境要求政府通过对成本、风险和竞争壁垒的影响，为企业创造良好的机会和激励机制，但这不意味着政府只为某一利益群体谋利。与之相反，良好的投资环境要求政府平衡各种利益，要求政府创造一个促使人人受益的更好的投资环境。在促使人人受益上，良好的投资环境应具备两方面的作用：它使社会作为一个整体受益，而不是只对企业有利；它为所有企业拓展机会，而不只是对大企业或有势力的企业世界银行。2005年世界发展报告：改善投资环境，促进人人受益。中国科学院—清华大学国情研究中心译。北京：清华大学出版社，2005.35.。政府改善投资环境的目的不仅仅是吸引外来投资，还要使本地从中获得更大的收益，减少外来投资对本地的负面作用。投资环境是影响投资的一切外部因素的总和，这些因素可以分别影响投资主体（投资方）和投资地点（东道国或地区）在投资发生过程中的成本和收益。改善投资环境的成本和收益对外来投资者和东道国（地区）而言是有差异的对于这种差异，有学者认为投资环境评价具有二重性，强调东道国改善投资环境应从自身利益出发。参见王邦宜。如何进一步改善我国的投资环境。国际经贸探索，1999（5）。。在吸引外国（外地）直接投资进入本国（本地区）后，政府政策对于确保获得更多收益是至关重要的，政策能够引导技术和技能提升、增加当地采购、获得更多的利润再投资、保护环境和消费者等。同时，政策能帮助克服外国直接投资的潜在危险，例如，政府实行反竞争行为防止外国公司挤垮具有潜力的当地企业联合国贸易与发展会议。2003年世界投资报告：促进发展的外国直接投资政策：国家与国际展望。冼国明译。北京：中国财政经济出版社，2006.82.。
3.5.3政府改善投资环境的方法和措施
政府改善投资环境不能简单等同为政府放松管制以实现投资自由化。联合国贸易与发展会议的《2003年世界投资报告》发现，虽然大多数发展中国家和转型国家都在效仿发达国家，减少本国对于外国直接投资进入和经营的限制，但开放并没有带来大规模的外国直接投资流入，即使流入量增加，外国直接投资带来的收益常常低于预期水平。对于产生这种现象的原因，该报告认为，一旦建立起能动的政策框架，外国直接投资流量的主要决定因素（经济因素）本身便会发挥作用，市场规模、增长速度、技能或基础设施等因素都会对生产能力的投资具有吸引力。包括发达国家在内的大多数国家，目前都有意识地把自由化和包括建立投资促进机构在内的更积极主动的措施结合起来，以吸引所需类型的外国直接投资联合国贸易与发展会议。2003年世界投资报告：促进发展的外国直接投资政策：国家与国际展望。冼国明译。北京：中国财政经济出版社，2006.79.。
在政府吸引外来投资的措施中，对外来投资的优惠政策发挥着重要的作用，但是，政府改善投资环境也不能简单等同于提供优惠政策。一些国家特别是东亚国家的成功经验表明，在经济发展的初期阶段，特殊优惠政策是吸引外来投资的重要措施。1998年的世界投资报告也把对外来投资的优惠政策列为投资环境政策框架中的内圈政策之一。从外来投资者的角度出发，给予外来投资者以特殊的优惠政策，如税收减免、土地价格优惠等，的确使投资者能够利用这些政策来降低其投资项目的预期成本或增加其预期收入。从东道国的利益出发，东道国优惠政策其实是东道国为吸引外来投资所付出的成本。东道国外资优惠政策的最优水平（最优成本）与资本缺口的大小以及对外资需求的迫切程度成正比，与整个投资环境的优越程度成反比钱春海，韩燕。跨国企业投资、政府招商行为与最优引资政策选择。当代财经，2007（3）。。20世纪90年代以来，许多国家把吸引外来投资的重点放到了改善综合投资环境上，并纷纷对特殊优惠政策作出必要调整。但这不意味着优惠政策被彻底、快速地放弃李黎。市场、投资环境和企业跨国投资布局决策。国际贸易问题，1997（6）。。在一些国家，特别是东亚国家，对外资优惠政策的调整与整个投资环境的改善保持着同步。
事实上，政府改善投资环境的作用点应该是改善综合投资环境。政府不仅可以通过财政投资来改善基础设施等硬环境，还可以改善投资软环境。对发展中国家或向市场经济转型的国家来说，政府改善投资硬环境相对容易，基础设施投资只需要政府重视并加大投入，一段时间后就能见到明显效果，而改善投资软环境却相对缓慢。投资软环境不仅涉及法律法规和政府部门的行为，还与企业的市场竞争意识和社会思想观念有关。对于前者，政府应侧重改善自身行为、提高政府治理水平；对于后者，要从根本上转变其落后面貌，就必须提高整个社会的人口素质、科教水平，就需要企业、个人和政府的长期投入，其中政府对科教文卫的长期稳定投入至关重要。20世纪90年代初东亚发展中国家改善投资环境取得成效的经验表明，改善投资环境要注重整体效应，各项措施要配套实施余珊萍。东亚发展中国家改善投资环境的进展与启迪。国际贸易问题，1994（8）。。
政府如何改善综合投资环境呢？政府可以通过两个大的方面来影响企业所处的投资环境，即投资领域的政策措施（稳定与安全、监管与税收、金融与基础设施、工人与劳动力市场对投资领域的政策措施，世界银行的《2005年世界发展报告》在总结各国经验后，提出改善投资环境的四个基本要素：稳定与安全、监管与税收、金融与基础设施、工人与劳动力市场。报告认为在基本要素的基础之上更进一步的是实施选择性干预措施和建立各种解决投资环境问题的国际制度和标准。详见世界银行。2005 年世界发展报告：改善投资环境，促进人人受益。中国科学院—清华大学国情研究中心译。北京：清华大学出版社，2005.77—156.）组合和广泛的针对政府自身的治理措施。
针对政府自身的治理措施实际上是政府针对自身可能出现的行为失灵而实施的治理措施。在这方面，在改善投资环境时政府所面对的核心问题是如何平衡强势企业利益与公共利益，为此，需要从四个方面应对可能出现的政府行为失灵，即限制寻租行为、建立公信力、促进公众信任和合法性、确保政策响应具有良好的体制适应性世界银行。2005 年世界发展报告：改善投资环境，促进人人受益。中国科学院—清华大学国情研究中心译。北京：清华大学出版社，2005.36—37.。
在实施这些政策组合时，政府行为必须具备一定的条件并限定在一定的范围内。在各种决定企业投资机会和激励的投资环境因素中，政府政策或行为影响力是不同的，政府只能在其有效作用范围内改善投资环境，如果超出这些范围，政府行为的效果将适得其反，出现政府行为失灵。政府改善投资环境的政策必须满足三个条件：可以提高社会福利；管理上可行，即政府有财政资源和专业技术人员来实施改革；政治上可行，即政府能够得到足够的支持。
决定企业投资机会和激励的因素政府影响大政府影响小
成本腐败、税收、
规章烦琐和官僚主义、
基础设施和金融成本、
劳动力市场规章市场决定的投入要素价格
投入要素和产品市场距离
与特定技术相关的规模经济和范围经济风险政策的可预见性和可信性、
宏观经济稳定性、
产权、合同执行、没收消费者和竞争者反应、
外部冲击、自然灾害、
供应商的可靠性竞争
壁垒市场进入和退出管理壁垒、
竞争法律和政策、
金融和劳动力市场运行情况、
基础设施市场规模和投入、产出市场距离
特定业务的规模经济和范围经济资料来源：《2005 年世界发展报告》之表1.1，参见世界银行。2005年世界发展报告：改善投资环境，促进人人受益。中国科学院—清华大学国情研究中心译。北京：清华大学出版社，2005.22.
