镖局是专门武装押解商品、现银等重要物资和钱财，保卫其安全运转的专业机构，带有一定的保险性质。标期、标利是随镖局押送现银周期而来，本应该是“镖期”、“镖利”，但是长期以来，人们亦常常写作“标期”、“标利”，把标期的债权债务的清算叫做“过标”。晋商在商品交易中，由商品赊销和货币借贷引起的债权债务的清偿和结算，在偿还期限、利息计算等社会信约履行问题上通行标期和标利。镖局、标期、标利与山西商人的商业活动以及金融机构票号、钱庄、账局等共同构成了一个债权债务清偿网络体系，这是晋商的创造，也是17～20世纪初晋商发展的原因之一。
一、镖局与标期
镖局是专业保卫组织，其聘请武艺高超的人，叫镖师傅，腰系镖囊，内装飞镖，手持长矛，于镖车或驮轿上插上一个小旗，上书镖师傅的姓，因怯于镖师傅的大名，强盗不敢来犯。著名的山西票号志诚信的东家太谷县沟子村员家后人员文绣，在其回忆文章中说，1679年（康熙十八年）其先祖员成望创设志诚信票号，在太谷西大街设总号，随即在北京打磨厂开办了义合昌汇兑庄和志一堂镖局（也称隆盛镖局）。
标期是社会信约公履期，标期可分为年标、季标、骡标和粮标。年标，是一年一标，多数情况下，其镖期都定在每年旧历的正月。季标，又称期标或小标，一年之内分春夏秋冬四次，称为春标、夏标、秋标、冬标，春、夏、秋、冬四标的具体时间的确定，原则上每标为期3个月，具体日期并不是永远固定的。骡标，亦称骡期。粮标，即粮食标，使用范围不广。
在清代，太谷作为金融中心，理所当然成为镖局运送现银的中心，镖局运送现银先集中在太谷，进行债权债务的清偿，并且确定下一标利率，然后其他县城以其与太谷县城的距离，确定标期，以太谷标的标利为其他各县利率的基准。可见标期、标利以太谷为中心，向各县辐射。由此造成了太谷是一个独立的标期，叫太谷标，各路运来的现银，在太谷集中并办理交收后，开出利率，然后其他各县以太谷为准过标、清算，并且形成各县的利率。太谷县的债权债务多为批发交易而引起，太原府所属各县除太谷县外，其余祁县、榆次、徐沟、清源和汾州府所属平遥、介休、汾阳、文水、交城各县为一标，叫太汾标，两府各县的债权债务多为零售交易引起，其清偿在本县使用太汾标。自从正太铁路通车榆次，往来之货多集于榆次，榆次市场发展起来，到民国初年又增加了“榆次标”。20世纪20～30年代山西晋中地区共有太谷、太汾、榆次三标。
在商品交易市场上，货物买卖协议达成，然后就是货款的交付。但是，无论从事贩运贸易的行商还是批发零售的坐商，从采购商品、长途运输、出售商品，到收回现银需要一定的时间，商人完全依靠自己的资本往往困难颇大，一般需要资金融通。资金融通的形式有两种，一种是信用放货，一种是信用放款。信用放货和信用放款的过程中便涉及标期。标期是信用放货与信用放款的基础。
信用放货，是在商品交易中，购买者信誉很好，可能因为现钱不足，无法购买，如果销货者对购买者的信誉比较了解，为了推销商品，经过协商，可以约定暂时不付现款，先行提货，待下一标期付款。等到所约标期到来，自己手中的商品就已经出手，可以以售货收入清偿赊购商品的债务。此标内若再要购进商品时，就再约定下一标期偿还。这种商品交易形式，实际上是赊售者为赊购者垫付了资金，在资金垫付期间有个利息问题，因此，需要在现货价格总额之上，加上赊购期间（从赊售商品到标期偿还欠款的期限）的利息，这样，对销售者来说，不仅出售了自己的商品，而且赊售收入比现货交易多了一层利息收入；对赊购者来说，没有现款，也能够购得商品，从事贸易，获得利润，互惠互利，各得其所。
信用放款，是在销货者资本金不足，从当地钱庄、账局、票号借入资金，采购商品，运往异地销售，收到现金，再归还借款。这种情况是金融机构对借款人的信用很熟悉的前提下才能进行，账庄、钱庄、票号等金融机构经常派出“跑街”（相当于现在的信贷员）主动发现客户。如果对于购买者的信用不了解，山西商人常常使用两种办法解决：一是介绍放款，即借款人寻找一位金融机构熟悉的有信誉的商号出面介绍，保证借款人到期履约，借款人到期不能履约，介绍人承担经济责任，这种介绍放款相当于现在的担保放款。二是抵押放款，借款人将自己的贵重物品抵押于金融机构，取得借款。据史料记载，在清同治、光绪年间，“太汾标期，晋中各县之交行庄多乐意商人购物清债。太谷标期，他们则更相率往太谷去购物清债”。
在商品交易中，不论是信用放货，还是信用放款、介绍放款，其货款清偿和借贷，都按约定标期履行清债之责任，至标而不能履行清偿债务者，谓之“顶标”。一经顶标，债务者立即停止再借再赊，没有人与之交往，就可能成为倒闭之商号。按照春、夏、秋、冬四标归还欠款，在商界十分严格，不能超过一日，否则其经营顿归失败。但是居民住户，赊欠商家之账，则于标后逐渐清收，不以过标之日为严限。
通过信用放货和信用放款可知，标期的使用对于商业的发展具有巨大的意义，标期是社会信约的公履期，它既体现了当时的社会信用是当今社会所远远不及的，又体现出了晋商的智慧，通过标期的使用，使商业的规模扩大了，商业活动更加便利，促进了当时社会的商业大发展。
二、标利的计算及过标
信用放货、信用放款都需要计算利息，山西商人的资金融通利息，是按照标期来确定的，故称标利。由于放款形式不同、标期种类不同、交易和借贷使用的制钱或银两不同，赊欠和借贷期限不同，信用高低等不同，利率也有多种不同的确定方法。通常有以下几种情况：
1.无息借垫。商号与住户在金融机构的存款，谓之“浮事”。金融机构对于“浮事”，一般都要付息，存入银两利率高，存入制钱利率低。各商号平时在钱庄支付银钱，如果发生欠项，即出现透支，可以在月底清偿，月内透支可以免加利息，如果拖至下月，必须支付利息。
2.满加利。商号和住户在金融机构的浮事，如果遇到季镖、骡标，本商号存款不足支付，必须向金融机构借用银两，此时利息较高，要在既定的银两借贷利率基础之上临时议加若干，谓之满加利。
3.长年利。长年利因为是跨标的，每标标利都会有些变化，要考虑到年内标利的实际情况，所以要重新开出，并不固定。例如太谷县在1924年，春标长年利每1 000元为96元，夏标为85元，秋标为86元，冬标为95元。实际上主要是决定于订立借贷合约的时间，不是一年之内的利率不变。
4.月息。月息也是按标开盘，归还期限也是以标期为标准。但是，每开一次就连开三标。如1924年，太谷春标开夏标每元月息8厘，秋标、冬标7.9厘；夏标开秋标、冬标为7厘，次年春标为7厘；秋标开冬标为7.1厘，次年春标、夏标为7.1厘；冬标开次年春标月息7.9厘，次年夏标、秋标月息7.8厘。
5.短期利。短期利息计算分为两种：第一种是按太谷粮标确定，粮标20 天为一期，所以短期利以20天为限。如1924年11月5日为粮食标期，10月15日后短期利息均以这一天为期，以日计息，每天开盘。10月16日为每1 000元短期利为8元，18日为7元，19日为9元，20日为11元，21日为9元，22日为8元，24日为8.5元，27日为6元，28日为8元，31日早市为4元，晚市为10元，11月1日为4.5元，11月2日为2.5元。在这期间如果某日没有交易则停开利率，那么商号借款利率就按前一天行市执行。第二种是按5天、10天、15天、20天确定利率，也有按一两天确定利率的。如太谷货币市场10月27日～31日五天1 000元的利率为4元，10月27日～11月5日10天每1 000元的利率为8.2元，11月5～25日20天每1 000元的利率为16元。
标期来临，犹如“过关”，亦如“过节”，关系到所有商号资金供求和资产负债能否平衡，是企业兴衰存亡的关键时刻，晋商所有总号分庄，无不重视，称为“过标”。当然，到民国中期，随着货币废两改元和法币制度的实行，火车、汽车开通，以及晋商势力的衰落，镖局和“过标”的商业习惯，也就成为历史了。
评析
17世纪中期到20世纪30年代北方普遍实行的镖局、标期、标利制度，是晋商在金融贸易的实践中，摸索和创造出来的一套适应当时生产力发展水平的商人之间的债权债务清偿制度，不仅有助于解决当时商品交易中存在的“三角债”问题，而且为借贷利率形成、决定机制的产生提供了技术支持。
镖局、标期、标利与过标等金融贸易制度，不仅使得资金不足的商号可以从金融机构获得信用放款支持，而且还可以从其他商号获得信用放货支持，这说明镖局、标期、标利与过标等制度是完全建立在商业诚信的基础之上，而信用是企业和市场生存发展的基础，信用就是货币，信用就是资本，信用就是市场的通行证，信用就是商品经济正常运行的基石。
（案例撰稿人孔祥毅）
