在有限合伙组织中，创业投资家的薪酬是由两部分组成的：管理费（Management Fee）和剩余收益分配（Share of a Partnership‘s Profit）。薪酬机制主要涉及两种报酬在总收入中的比重，即管理费和利润分享的计算方法和调整机制等。这种薪酬机制大致有如下内容：
（1）管理费。在设定管理费时，普通合伙人和有限合伙人会对费率和哪些费用可被计入管理费达成协议。管理费一般以占所管理资金总额的一定百分比收取，并在合伙公司存续期间一直保持。随着创业资本的逐步发展，近年来在管理费的规定上越来越趋于灵活，更有力地激励着创业投资家向有限合伙人的目标靠近。
一种是使管理费用费率随着阶段的不同而发生变化。这种契约安排认为，管理费应更能反映创业投资家的工作。创业投资家通常在合伙的初期和中期最忙，因为他们要选择投资机会、组织交易和监管所投资公司，以后随着所投资公司的上市和出售，创业投资家的参与程度会有所下降。为了反映不同的参与程度，应该在不同阶段设定不同的费率。在初期和中期可以采取较高的费率，而在晚期则降低费率，甚至不再提取管理费。这种收费安排可鼓励普通合伙人尽快归还有限合伙人的投资资本，并开始组织新的合伙公司。
同时，有限合伙人还在收费的基数上做出了新的契约创新，费用的计算不再采用签约的基金而是以所投资的基金数为准。这种制度安排导致了较低廉的费用并鼓励创业投资家尽可能地把签约资金投资出去，也减弱了创业投资家筹集更多的超过投资能力的资金的倾向。因为这样一来，即使签署再多的资金也并不能带来更高的管理费。此外，有的合伙协议还考虑把收费标准基于创业投资公司的市场价值，而不是基于投资的初始资本收费。这种收费方式导致管理费用随着公司市场价值的增加而持续增加，直到合伙公司的结束。这种改变使得创业投资家只有靠提高公司的投资价值来增加费用收入。
通过上述的契约设计，有限合伙人使管理费和创业投资家的工作程度、投资业绩以及公司的市场价值联系了起来。如果创业投资家想通过增加管理费来提高自己的收入，那他就必须更加努力地工作，以尽可能地提高公司的市场价值。
（2）剩余收益分配。创业资本管理的剩余收益分配制度旨在为创业资本家提供更强的激励机制。这一机制的典型做法是让基金管理者获得基金盈利的20%，有的公司设计得更高。这种收益分成机制和相关的契约内容常常促使创业资本家努力实现投资的增值。
现代企业理论认为：第一，企业的控制权与剩余索取权应尽可能地匹配，即权力与责任（风险）的分布应尽可能对称；第二，剩余索取权应尽可能地分配给企业中最重要的成员，因为他们的积极性对企业的成败最为关键；第三，剩余索取权应尽可能地分配给企业中最有信息优势、最难监督的成员，因为对他们的最有效的监督办法就是让他们自己监督自己。在创业投资机构中，剩余就是创业投资总收益减去运营成本后的余额。因为创业投资的经营决策权掌握在创业资本家手中，并且创业投资的成败也主要取决于他们，他们是企业中最重要也是最难监督的成员，如果创业资本家不拥有相当的剩余索取权，他们就不可能真正全身心地投入到工作中去。有限合伙制的这种利润分配方式把普通合伙人的个人收益与创业投资业绩紧紧地结合在一起，将创业投资的经营业绩变成创业资本家收入函数中的一个重要变量，激励他们全力以赴，从而实现创业投资价值的最大化，与有限合伙人的目标兼容。以下通过一个简单的计算来说明：
情况一：在有限合伙制的形式下，有限合伙契约一般规定，管理者投资一定的本金，至清算时收回，享有一定的管理费作为对其管理能力的回报，并且，在扣除投资者优先获得一定比例公司利润后，按一定比例在投资者与管理者之间进行第二次利润分配。
注意：1%A的本金的收回是通过股票在二级市场上出售来收回的，而不是直接通过公司返还，并且在股份有限公司情况下，能按本金的2%提取管理费已属很高，所以上述是一种高限估值。
比较情况一与情况二，可以看出，在有限合伙情形下，管理者的收益高出股份有限公司管理者的收益约17%B，这种差别是巨大的，即使股份有限公司的股票期权计划也很难弥补这一差距。因此，有限合伙公司在激励机制方面对管理者的刺激明显优于股份有限公司形式，这是对管理者所冒巨大风险的相应补偿。
当然，在计算剩余收益时，必须是以整体效益和市场价值为准的。在早期的协议中，剩余收益的分配是基于单个投资项目的，这样的制度安排对创业投资家的激励是相当有限的。因为创业投资家只对成功的项目收取收益，而却不对任何失败的项目负责，必然导致项目的整体效益不高。而改变为对全部投资组合的剩余收益进行分配后，创业投资家将更注重资金的整体效益，同时会尽量减少在均值或者均值以下项目上的投资机会。这种改变有效地调和了有限合伙人的投资目标和创业投资家的经营目标。另一种计算变化是关于合伙基金投资收益中的股票的估价问题。过去，合伙公司一般是以股票的市场价值来计算利润。这导致了一个问题，即当有限合伙人实际抛售股票时，股票价格会进一步下降，这相当于降低了有限合伙人的实际收益。因此，许多有限合伙人试图在他们的合伙协议中加入条款，迫使普通合伙人取代股票而分配现金，或对股票分配进行折扣。有些有限合伙人要求在分配之前首先得到一个固定比例的收益回报，从5%～10%不等。只有在投资者先收回了这个固定比例的回报之后，普通合伙人才能开始分享剩余收益。还有比如在计算附带权益的变化过程中，采用“抓回”（Claw back）条款，根据该条款，在普通合伙人收到附带权益之前，允许有限合伙人收回他们的投资和管理费，还要求普通合伙人归还他们早期的利润分配，如此便可以防止普通合伙人通过早期收入的分配来扩大他们自己的回报，并损害有限合伙人的利益。这样做的目的是想使创业投资家的报酬和有限合伙人的投资目标更加紧密地结合起来。
有限合伙公司通过上述两项薪酬结构的制度安排，使创业投资家和有限合伙人的利益更加紧密地联系起来，达到激励兼容的目的，从而使得创业资本家们有动力去努力实现基金尽可能大的增值，或者实现公司价值的最大化。而实现基金的增值也正是广大有限合伙人的利益之所在。同时，这种薪酬制度也把市场中优秀的人才吸引到创业投资基金的管理事业上来，更有利于创业资本产业的良性循环。
另外，有限合伙公司还能以其独特的信誉机制来解决交易过程中的信息不对称和道德风险问题。由于有限合伙公司的合伙期限一般都只有10年，因而普通合伙人为了生存，就必须不断地筹集新的资金。事实上，有限合伙公司的筹资和投资是一个持续的过程。每隔3～5年，经理人就必须组成新的有限合伙公司，因为现存的有限合伙公司筹集的资金已被全部用于投资。而是否能够成功地组成新的有限合伙公司，则取决于普通合伙人的声誉和经验，而普通合伙人的声誉和经验往往以其成功的业绩来体现。因此，当经历本身也被视为一种资产时，普通合伙人就会花更多的时间和精力去维护他们的声誉。很显然，普通合伙人一旦失去声誉，就会失去投资者的信任，在筹资空间较小的创业资本市场上，普通合伙人的资金筹集就无从谈起。基于这种压力，普通合伙人会极力维护他个人的声誉，加强自身的自律行为，客观上起到了降低代理成本的效果。
最后，在运作成本方面，在法律上承认有限合伙的国家，合伙一般都不是一个独立的纳税主体，合伙制公司人只需缴纳个人所得税，因而对于投资者来说，在税负上相当于自己直接投资。而如果采取公司制，则作为独立的法人，属于税法上的纳税主体，必须依法缴纳企业所得税；同时，投资者从公司所分配的利润也应缴纳个人所得税，因此存在双重征税问题。从投资者的税负看，采用有限合伙制比采用公司制要低得多。
总之，正是基于上述几方面的原因，促成了有限合伙制这一新的组织制度逐渐取代其他创业资本组织形式（像私人创业投资者、普通公司制创业投资公司、大企业的附属创业投资机构等）而成为创业资本市场中的主导组织形式。
第二节其他创业资本的组织形式
一、私人创业投资者
私人创业投资者也被称为天使投资者，早期的创业投资公司大多属于这种类型，其资金来源于富有的个人和家庭。这种创业投资者起源于19世纪末的美国。当时有不少富有的个人和家庭直接将资金投资于当时属于高风险的石油、钢铁、铁路等行业，这类投资完全由投资者个人自行决策，并不通过专门的中介机构。有时，律师、会计师会提供某方面的帮助或咨询意见，但他们并非专业性中介组织。例如，洛克菲勒家族为东方航空公司和道格拉斯飞机制造厂提供了大部分的启动资金；菲利普家族为英格索兰德国际纸业公司提供了资金。
从投资的阶段看，这种私人创业投资主要投向高科技产业的种子阶段和创业阶段，在新生企业的成长发育过程中，私人创业投资的数量几乎超过了所有其他类型的外部资金的总和。据推算，当前美国私人创业投资者每年大约投资25亿～40亿美元于10000个企业中。从投资规模看，私人创业投资主要集中在资金需求量较小的项目上，大约80%的投资小于50万美元。1995年，Freear等人对美国新英格兰地区的新生高技术企业做了一个融资历史的调查。调查发现，小于50万美元的投资项目占私人创业资本项目总数的82%，研究开发和创业阶段的投资占60%。
从投资者构成看，私人创业投资者的构成相当多元化，多数是成功的商人以及高收入的会计师、律师、咨询师，或大企业的高级主管，其中相当部分的私人创业投资通过朋友、同事和亲戚组成的联合体进行投资。他们当中有一个人被称为“天使长”（Archangel），负责把各人的资金集中起来进行创业投资。
从投资方式看，私人投资者一般以普通股而不是优先股形式进行投资。
从投资决策的特点看，私人创业投资者一般投资于自己熟悉的领域，而且决策过程较快。在决策时，他们通常以对管理层的信任作为投资的关键标准。一般而言，即使非常训练有素的私人投资者也不完全依赖于公司治理机制，而是更相信自己对企业和管理层素质的直觉。与创业资本家相比，私人创业投资者在投资决策时对所投资的项目的收益预期较低。美国20世纪80年代中期的调查资料显示，私人创业投资者预期的年均收益率为30%左右，而创业资本家预期的年均收益率为40%以上。
从获取信息的渠道看，私人创业投资者的信息收集渠道非常原始，依赖于亲戚、朋友、其他的私人创业投资者和商业伙伴。这意味着：①大多数私人投资者投资于其身边的企业，这同时也与监控公司的成本有关；②和其他私人投资者分享有关项目信息会产生许多联合投资机会；③对于大多数私人投资者而言，缺乏投资机会。很显然，如果能够改善私人投资者搜寻项目的过程，将会导致更多的项目融资成功。在美国，针对私人投资者所面临的这一问题，一些地方建立了提供电子交换服务的地方化网络，这种网络提供供求双方的信息，并通过计算机对供求双方进行配对，还对私人投资者如何投资展开教育服务。
二、小企业投资公司
小企业投资公司（Small Business Investment Corporation，简称SBIC），是由小企业管理局批准成立的私人公司。1957年，前苏联成功发射了人造地球卫星，加深了美国公众对高新科技的认识。美国国会也采取了一系列措施来鼓励高新科技的发展，其中之一就是1958年通过了《小企业投资法》（Small Business InVestment Act），允许建立小企业投资公司，并从法律上确定了中小企业投资制度，为创业资本市场提供了一种制度化的组织保障。
根据《小企业投资法》的规定，小企业投资公司由小企业管理局颁发许可证，专门向规模较小的企业投资。为了促进小企业投资公司的发展，小企业管理局还向小企业投资公司提供低成本贷款，以及可以享受特定的税收优惠，并直接资助了一些小企业投资公司。《小企业投资法》颁布后，小企业投资公司初期发展迅速，从1958年到1963年间，就有629家小企业投资公司成立，资金总规模达到了4.64亿美元，其中公开募集的投资公司47家，规模共为3.5亿美元。与此相比，美国研究与发展公司在前13年仅募集了740万美元。这证明了政府扶持的巨大作用。
