事实也确实是这样的，怡和洋行已经快支持不住了。他们已经收不到原料，先前承接了大量的订单，如果没有原料，也就没有办法生产，这样便会违约。
如果是这样，他们就会赔钱赔到破产。此时的他们非常着急，就像热锅上的蚂蚁一样。
他们又一次找到了李鸿章，希望李鸿章出面向胡雪岩施压，让他把蚕丝卖给怡和洋行，他们愿意出重金酬谢。
李鸿章没有直接出面，而是派上海海关的邵友濂出面告诉怡和洋行，让他们不要担心，迟早会让胡雪岩低价把蚕丝卖给他们。只是必须由怡和洋行出面联络英国汇丰银行的总行，让他们把现在上海的汇丰银行经理调回国内。
李鸿章为什么要这样做呢？原来李鸿章已经掌握了胡雪岩当初向汇丰银行借款的时候，在中间吃回扣的情况。因为没有直接的证据可以指证胡雪岩，他就想通过怡和洋行，把上海汇丰银行的经理给调走。
这样，胡雪岩当初借款拿回扣的事情就会泄露出来。如果泄露了出来，大家就会知道胡雪岩在国家危难的时候，还发国难财，他就会彻底完蛋。李鸿章使出的这条毒计，足以给胡雪岩致命的一击。
在怡和洋行积极运动调回上海汇丰银行经理的时候，另外一件不幸的事发生了。
因为中国和法国在越南的矛盾不断升级，再加上左宗棠强力反对向法国妥协，李鸿章和法国人也是一直谈不拢，没有办法签订合约。
法国原来的政府因为被指责对清政府的外交软弱，致使政府垮台。新成立的内阁是由强硬的好战分子组成的。这个内阁成立之后，积极准备对清政府使用武力，派海军司令孤拔率领舰队来到了上海的吴淞口。
但是他们并不进攻，而是以此逼迫清政府在越南问题上向法国让步。他们的真实想法是如果清政府同意妥协，那么这支舰队就撤退回国。如果清政府不妥协，就直接进攻中国沿海地区，用战争的手段解决问题。
于是，法国的舰队在吴淞口不停地游弋。整个上海都在谣传，法国军队要进攻上海了。上海的情况非常混乱，很多胆小的人已经开始变卖家产，准备逃亡。大部分人都到钱庄提取现金，而很多钱庄却没有那么多的流动资金。
在市民的疯狂挤兑下，很多钱庄都破产了。粮食也开始疯狂涨价，在这种情况下，上海的古应春最先破产。
这几年，他和人合伙做房地产的生意，把大量的资金都压在了房地产上面，原本打算大赚一笔。谁知道，法国舰队开到吴淞口后，上海很多市民都逃难了，手里的房子根本就卖不出去。古应春投在房地产上面的一百万两白银，全部都砸在了里面，打了水漂。至此，他只能破产。
胡雪岩在上海开设的阜康钱庄，也受到了疯狂的挤兑。胡雪岩赶忙从其他地方调动资金到上海的阜康钱庄，这才勉强维持。
和古应春一样，胡雪岩在上海的房地产生意也遭受了十分严重的损失。为此，胡雪岩手中的流动资金又少了很多。
受上海的影响，上海附近的州县也发生了类似的情况。
胡雪岩承受的压力越来越大，他的处境变得越来越困难。
古应春劝胡雪岩及时收手，向怡和洋行妥协。这样就能套现大量资金，盘活所有的生意。可胡雪岩表示要坚持到最后，不能前功尽弃。
其实胡雪岩也有自己的打算，他考虑过，如果最后真的坚持不下去了，他就会找尤五爷出面，也开一家缫丝厂。自己生产生丝，直接卖给外国人。那就不用担心没有流动资金了。可这是胡雪岩最后的打算，他还一直在犹豫。
就在胡雪岩犹豫不决的时候，李鸿章在上海指使手下的人，把胡雪岩拿回扣、发国难财的消息抖了出去。
慈禧太后听到了这个消息，非常生气。她觉得胡雪岩竟然敢发国难财，真是胆大包天，马上就想处置胡雪岩。
李莲英因为接受过胡雪岩很多好处，觉得有必要在这个时候帮一下胡雪岩，就提醒慈禧太后说，胡雪岩平时得罪的人很多，或许是有人在陷害他，应该先派人去调查这件事。恭亲王这时候也站出来为胡雪岩说话，要求慈禧太后先派人调查，然后再作决定。
恭亲王提醒慈禧太后，胡雪岩的黄马褂是她赏赐的，希望慈禧一定要顾及自己的面子，当然更要顾及左宗棠的面子。
慈禧太后就派人到上海去查胡雪岩。消息传出之后，胡雪岩面对的压力越来越大，逐渐有点扛不住了。
在阜康钱庄存款的很多人，都怕胡雪岩被抄家，更怕自己存在阜康钱庄的钱打了水漂。于是，有更多的人去全国各地的阜康钱庄挤兑。这时候的李鸿章也发动了很多人去鼓动老百姓，到阜康钱庄挤兑现银。
面对这种情况，胡雪岩一方面派人到上海应付慈禧太后派下来调查他的人，另一方面决定动用最后一招——自己建缫丝厂，买机器生产生丝。他还一度打算向怡和洋行妥协，把手里的原料卖一部分给他们，套取现金。以此应付人们疯狂的挤兑行为，因为他自己根本就消化不了一千多万两的蚕丝。
就在胡雪岩准备动用最后一招，甚至向怡和洋行妥协的时候，李鸿章和法国人的谈判破裂了，中法全面开战。法国军舰封锁了中国沿海，随时准备进攻。胡雪岩没有办法买到机器。因为中法战争的爆发，越来越多的人开始到钱庄挤兑现金。
越来越多的钱庄倒闭，胡雪岩的阜康钱庄最终也出现了没有办法兑现现银的情况。为此，胡雪岩去向外国银行借钱，而那些外国银行早就知道，胡雪岩的钱庄已经没有办法兑现现银了，都不肯把钱借给胡雪岩。胡雪岩在上海的阜康钱庄最先倒闭。
上海阜康钱庄倒闭之后，胡雪岩担心出现连锁反应，他派人向京城的文煜、醇亲王求救，当然也派人向左宗棠求救。
就在这个时候，上海汇丰银行的经理被调回了国内，胡雪岩当初吃回扣的事情就彻底暴露了出来。
一时之间，四面八方的指责铺天盖地而来。从中央到地方的很多官员，都要求朝廷惩办胡雪岩。那些本来想替胡雪岩说话的人，也都不敢出声了。
面对着要求严惩胡雪岩的声浪，慈禧太后知道自己必须有所表示才行。在这个关键时刻，左宗棠和恭亲王都上书给慈禧太后，要求念着胡雪岩对国家有功，对他从轻发落。
慈禧太后也是个知恩图报的人。她想起了胡雪岩的功劳，就下旨要胡雪岩把当初拿的回扣都交出来，而且胡雪岩辜负国家，把他的官职全部罢免。
这道圣旨一下，胡雪岩彻底崩溃了。他知道自己完了，既然圣旨已经下了，当初自己赚取的回扣必须拿出来。可自己现在已经没钱了，要想筹到现金，就必须向怡和洋行妥协，把手里的蚕丝卖给怡和洋行。只有这样，才可以拿到现银，把国家的钱还了，还能应付各地的挤兑。
在胡雪岩想把手里的蚕丝卖给怡和洋行的时候，老天爷却和他开了一个大玩笑。意大利的蚕丝丰收了，而且是大大地丰收。这样，怡和洋行就提出让胡雪岩降低价钱，要不然就不买他的蚕丝，去买意大利的。
胡雪岩如今已经山穷水尽，只好忍痛答应贱卖蚕丝。他三十年来辛辛苦苦积累起来的财富，在顷刻之间就烟消云散了，真是人算不如天算。
胡雪岩贱卖蚕丝之后，是怎样收拾残局的呢？
收拾残局
话说，胡雪岩把手里的蚕丝全部贱卖给怡和洋行之后，坐下来一算账，总共亏了五百万两白银。换句话说，他只套现了五百万两白银。拿到这五百万两白银之后，胡雪岩知道自己已经不可能东山再起了，自己一生的心血也将全部付之东流。
几乎所有的人都在找他要钱。面对着常人不能忍受的压力，胡雪岩表现了一个男人的责任感，他知道自己破产了，但是他没有自杀。因为胡雪岩是个大孝子，他不忍心自己的母亲为他难过伤心。如果自杀，母亲就要遭受晚年丧子之痛。
金老夫人年幼的时候就失去了双亲，中年又失去了丈夫。胡雪岩实在不忍心让母亲在晚年的时候再失去儿子，在这时候，他选择坚强地面对残酷的现实。
安排家事
这时候，胡雪岩把自己的想法告诉了金太夫人，他向金太夫人下跪谢罪，求母亲原谅。金太夫人早就知道，胡雪岩的一切都得到的太顺利，发财之后又太过奢侈，他早晚会败落，所以早就有了心理准备。
金太夫人劝胡雪岩放宽心，冷静地面对。她对胡雪岩说：“事情既然已经是这个样子了，你也不要着急。赶紧去处理其他的事情吧，我这里你不用担心。”
有了母亲的支持，胡雪岩也就安心了。他随后找到自己的老婆，把家里的实际情况告诉了她。胡太太也是经历过风雨的人，听胡雪岩这样说，也劝胡雪岩放宽心，不要着急，一步一步来。并安慰他说，自己愿意和胡雪岩过苦日子。胡太太的话，让胡雪岩非常感动，便和太太商量，要先安排家里的事情。
首先，胡雪岩把自己的十几个姨太太都召集在一起，把严峻的形势告诉了她们。胡雪岩说：“如今，我已经什么都没有了，也没有办法再照顾你们。你们从现在开始，收拾好自己的东西，每个人到账房领上五百两银子，然后就离开，以后好好生活吧。”
胡雪岩的姨太太们听到胡雪岩这样说，知道已经没有任何可以指望的，都没说什么，各自回去收拾东西，准备离开了。
随后，胡雪岩开始集中遣散下人。每个人都发给一定数量的遣散费，让他们离开胡府。到最后，胡雪岩身边只剩下金太夫人、胡太太、九姨太和几个子女。
九姨太为什么没有离开胡雪岩呢？九姨太是个读过书的人，胡雪岩平时对她很好。她不愿在这个危难的时候离开胡雪岩，想要留在胡雪岩身边，和他共患难。
所以说，一个人到了生死关头，已经山穷水尽的时候，才能看出来到底谁是真朋友。
变卖产业还巨债
胡雪岩处理好家里的事情以后，就急忙去找左宗棠，希望左宗棠出面向朝廷请求，把上海海关扣着不放的四百万两白银全部拿出来，还给朝廷，就算是胡雪岩当初吃的回扣。
