沃尔特的学历并不高，中学尚且没有念完，更谈不上读大学，他是把堪萨斯电影广告公司当作进入电影界的学校。既然是学校，就有毕业的那一天。他在电影广告公司仅仅工作了两年，两年中他积累了拍摄动画电影的经验，也积攒下一笔小小的资金。
到1922年，沃尔特21周岁。他实在不能再等了，便辞去电影广告公司的工作，于这年的5月23日成立了一个完全属于他自己的欢笑动画电影公司。
他用“欢笑”给自己的公司命名，用意十分明显，就是想用动画电影给人们带来欢笑。
欢笑动画电影公司的总资产是1500美元，全部员工都是年轻人。沃尔特租下了一座小楼作为厂房，还雇用了五位动画画家、一位业务经理、一位推销员、一位着色工和一位秘书。奥比也被请了来。
欢笑动画电影公司成立之后，度过了一段短暂的“蜜月”时光，全体员工在年轻的总经理的带领下，确实把公司搞得热热闹闹，红红火火。
欢笑动画电影公司当然是以拍摄动画电影为主。公司成立以后，他们接连拍出几部以神话为题材的动画影片，虽然不能震动影坛，但赚钱还是不成问题的。
除此之外，公司还有几项辅助业务——
其一是拍摄市井生活纪录片。每逢周末，沃尔特就带上公司惟一的摄影机，乘敞篷汽车到闹市去拍摄街景人物。车上挂着一块牌子，上面写道：“今天所拍的电影，明天你就能在电影院看到。”
当时，电影诞生还不到30年，对普通市民来说，它还是很神秘的，人们往往愿意在银幕上看到自己的尊容，所以这种市井生活纪录片很有市场。
其二是拍摄新闻片。沃尔特同时兼任着塞尼克、巴塞和环球新闻影片公司驻堪萨斯市的记者，如果堪萨斯市有重大新闻，沃尔特便立即前去采访，所拍摄的“毛片”（未经剪接的影片）卖给上述几家电影公司，可以赚得一笔稳定的收入。
其三是为家庭服务，主要是拍摄儿童生活场景纪录片。这一服务项目有点儿像是照相馆，所不同的是，照相馆只拍摄静止的画面，而沃尔特却是记录生活场景。如果有顾客需要，沃尔特便放下其他工作，立即携带摄影机到顾客家去拍摄他们的小宝宝，待胶片冲出来之后，他再带着放映机到顾客家去请他们欣赏。
拍动画片赚了钱，以上三项业务又补充了流动资金，这一切都使公司的年轻人看到了美好的前景。
然而，好景不长。
公司的那位推销员被派出去推销影片，不久便从纽约带回一份合同，有一家图书俱乐部愿以1．1万美元的价钱购买6部动画短片，预交定金100元，余款等交付影片的6个月支付。
不光沃尔特大为兴奋，公司的全体青年人都高兴得不得了。1．1万美元，相当于公司的总资产的7倍还多，够诱惑人的。
于是，沃尔特批准了这项合同。他不知道，这就为公司的倾覆埋下了祸根。
6部7分钟的动画短片相继摄制完成，交付给纽约的那家图书俱乐部。为了拍摄这些影片，几乎占用了公司的全部资金，以致一时发不出工资来。
在那6个月的时间里，公司的年轻人每月只开半支，但他们照样起劲地工作，大家都把希望寄托在那1．1万美元上。
可是，没等上6个月，从纽约传来消息：由于图书俱乐部负债累累，已经宣布破产。
也就是说，那6部7分钟的动画短片，只换来最初的100元定金。
其实，那家图书俱乐部愿出大价钱购买6部短片，这本身就十分可疑。只有快破产的人才不在乎乱花钱。现在沃尔特后悔不迭，却又回天无术，只能眼看自己的公司遭到灭顶之灾。
由于公司再也开不出工资了，雇员们纷纷离去，就连奥比也回到电影广告公司去了。当初风光一时的欢笑动画电影公司，现在只剩下总经理一个人。
人说“商场如战场”，这话一点儿也不假。沃尔特建立的欢笑动画电影公司，本来形势一派大好，只是偶一不慎，结果瞬间土崩瓦解。战场上要“知己知彼，方能百战百胜”，商场上也是如此。沃尔特的这一次失败就是由于盲动而造成的。
