不料，刘春花喝完水后接着说：“衰退行业中的企业，因为时代的进步、科技的创新使得行业内原有的主导技术逐渐过时，从而导致市场需求日益减少，企业自身拥有的资产也在逐步缩水，企业面临战略转移或退出。对于银行来说，通常情况是很少有信贷支持这类企业的。”
“所以说嘛，当我们在收到借款申请人提交的资料时，信贷人员就必须从媒体、邻里口碑或者客户资料中，了解借款人处于行业的哪个阶段，这是很重要的。”
李四一边嚼着爆米花一边说道。
大雄说：“即使还不能确定企业未来的发展前景，但作为信贷人员，应该很清楚该行业的整体发展情况。”
“不止这样，信贷人员还要根据自己对银行政策的把握，了解所在的银行是否有限制贷款给这个行业或者预警某特殊行业的政策，才能降低信贷风险。”刘春花补充说。
如何判断企业处于哪个行业阶段
“刘姐，我想问一下，了解企业所在行业处于哪个阶段，是通过PPT上显示的这两点来了解吗？”大雄看着PPT问。
刘春花点点头。
了解企业处于哪个行业阶段，需把握两个关键要点：
行业销售增长率是多少？
企业可能退出该行业的比率是多少？
“我们还是先看一下茶行业的情况，美丽，你把情况给大伙说说。”
美丽正在本上记录刘春花讲的一些内容，听到刘春花叫自己，赶紧放下笔，略微思考了一下，开始介绍。
《2011年中国茶行业发展报告》指出，2010年我国茶叶出口30.24万吨，内销110万吨。据行业内部人士讲，我国茶叶的主要市场仍在国内。2010年我国茶叶种植面积197万公顷，居世界第一位；茶叶产量147.5万吨，居世界第一位；茶叶农业产值530亿元，居世界第一位；茶叶出口30.24万吨，居世界第二位，出口金额7.84亿美元，居世界第二位。
从国际需求和国内销售情况来看，我国茶业的销售量一直保持稳定增长态势，销售增长维持在10%—20%，行业利润率也是逐渐稳步增长，近期维持在10%左右。
本例中的凤凰茶业有限公司，2010年，凤凰茶业被评为“名优产品”，这些都说明本企业在该行业中保持了一定竞争力。它的竞争优势为纯天然、无污染、健康环保，已经形成了规模生产、销售一条龙，销售增长率维持在10%左右，处于行业中新兴到成熟的过渡期，单从该公司现有状况来分析，退出比率极小，行业风险较小。
刘春花听美丽讲完凤凰茶业有限公司及其行业分析况后说：“茶行业在我国一直保持稳定发展的态势，像这类企业，由于其行业发展的稳定，风险分析的重点就在于企业间的竞争、替代产品等。即使暂时处于稳定发展的行业，也应该对其行业生命周期进行分析。”
行业也有生命周期
刘春花稍停了一会儿，又说道：“分析行业生命周期，有助于从行业整体了解企业的前景，为信贷决策提供依据。如果对一个企业所处行业生命周期不了解，盲目地投放信贷资金，那么，信贷资金的安全将会面临巨大的风险。”
行业周期和经济周期刘春花接着说：“但在讲行业周期之前，大家先要了解经济周期。经济周期是国民总产出、总收入和总就业的波动，是国民收入和总体经济活动扩张与紧缩的交替或周期性波动起伏变化。”
“刘姐，要不还是画一个图来说明一下，更直观一些，不容易忘。”大雄以前上学时就喜欢用图来加强记忆。
“好吧，画图也不是一个难事。”刘春花很快就画好了（如图5—5所示）。
刘春花说：“一般把经济周期分为四个阶段，即衰退、谷底、扩张和顶峰，经济周期处于上升时，通常称作繁荣或扩张，也是经济逐渐复苏过程；经济周期处于下降时，通常称作衰退或萧条。一个完整的经济周期就是一个顶峰或谷底到另一个顶峰或谷底。”
大雄看了经济周期的波动图后，顿时明白所谓经济周期波动规律，“哦，经济周期原来就是这样波动变化的。那行业周期应该也有一个起伏变化的过程吧？”
“那是当然。行业周期是指一个行业或行业内部的某个部分都要经历一个由成长到衰退的发展演变过程，一般会遵循四个发展阶段，即导入期、成长期、成熟期和衰退期。这个我就不画图了，波动图大致都差不多。”刘春花笑着说道。
大雄连忙说道：“我们关注经济周期，难道是因为行业周期与经济周期有什么关系吗？”
“关注经济的周期性是因为我们关心行业对经济周期性变化的反应。如果行业本身的周期性与经济的周期性是一致的，那么该行业就会在经济繁荣期上升，在经济萧条期下降。如果行业周期是反经济周期的，那么在经济衰退期的业务好于经济繁荣期的业务。而如果是无周期性行业，则几乎不受经济周期影响。”刘春花说完后，又举了个例子。
比如汽车修理和配件行业就是反经济周期性的例子。因为在经济衰退期，人们倾向修理汽车而不是买新车。还有些行业没有明显周期性，其业务不大受经济周期繁荣、衰退的影响。无周期性的行业大多是绝对必需品行业，如食品行业、日常用品行业等。
美丽的经验分享
“在信贷业务中，我有个诀窍，借款人申请借款时，我一般问的第一个问题是‘你们的行业周期性程度如何？’企业这时会根据他所了解的情况把行业当期的情况介绍给信贷人员。”美丽毫不吝啬地分享自己的经验。
大雄瞪大眼睛问：“行业周期分析在信贷分析中有很重要的作用吗？”
美丽答道：“当然啦，有三点原因。”
我们需要确定这个行业可能的繁荣和萧条程度。
在相同的宏观经济背景下，我们需要了解该企业与同行业的其他企业销售和利润的起伏程度是否相同。
行业的波动幅度是否会大到引起行业的倒闭。
“波动幅度大的话，对银行来说，是不是信贷风险指标就高啊？”大雄问道。
“以我的经验，行业波动幅度大的话，对银行来说就是一个考验。而如果行业的繁荣和萧条的周期性比经济的周期性小，那对银行来说，该行业的企业风险就较小。”美丽说道。
听到美丽对行业周期的分析后，刘春花进一步给予补充：“在经济繁荣期，周期性行业的经营业绩要好于非周期性行业。这个时候，银行多数情况下会把周期性行业的企业作为信贷投放目标。而在萧条期，非周期性行业经济的影响相对较小。这个时候，银行开始逐步把非周期性行业作为信贷投放目标，增加其在信贷资源配置中的比例。”
美丽好像想起了什么，笑着说：“一旦通过各种渠道了解了客户受经济周期影响的程度，我们就可以通过审查其财务报表来判断它是否成功应付了前次繁荣和衰退的周期影响，从而进一步了解企业的经营管理能力。”
王二、李四笑着感叹道：“人才啊！”
经济周期与信贷风险关系
刘春花提醒：“大家记住一条，对我们银行来说，贷款风险最小的行业是那些不受经济周期影响的行业。风险最高的行业是对经济周期很敏感，以致于在萧条期会导致广泛破产的行业，如房地产中介行业。”
“那么，怎样来判断经济周期对行业的影响程度呢？”大雄问道。
美丽说：“这个对你来说不是个难事，主要通过两点。”
借助于与借款人交谈；通过网络及其他报刊杂志等渠道研读与此行业相关的资料信息。
不过，最困难的是预测经济周期性，这时候必须查阅相关专家的经济分析报告。
大雄问：“那经济周期对茶行业的影响情况呢？”
美丽回答说：“你不是查阅了相关资料，中国的茶叶70%都是内销，即使在金融危机时，茶叶出口有所下降，但在国内的销售仍然处于一个稳定的态势。一是因为政府的大力扶持，二是因为中国人已经把喝茶当成了一种习惯，茶已成为了生活中不可缺少的饮品。”
“也不见得，经济危机一旦蔓延，茶行业也会面临难以避免的冲击。此时，银行要注意风险的控制，对那些没形成规模的茶企业谨慎放贷，或预警监控已放贷的企业。”刘春花提醒大家对于非周期性行业的信贷不能太乐观。
不可缺少的行业其他分析“好吧，下面我们再探讨一下行业的其他分析。”刘春花看大家对行业周期的讨论也差不多了，就建议开始下一步的分析。
“是啊，我是很想了解行业的盈利能力、依赖性是怎样的？替代产品情况和政策环境情况是怎样的？”大雄一条一条在勾画自己所学的内容，关于行业方面，还想进一步了解。
刘春花笑着看了大雄一眼，然后对大家说：“当我们通过多种渠道了解了行业的周期程度、行业的产品结构等情况后，随着越来越多地收集了一个行业的信息并更加熟悉该行业的环境，另外几点也很值得分析。”
对其他行业的依赖性；对替代产品的脆弱程度；政策环境的影响；盈利能力。
同行业中，多数企业都能盈利吗
刘春花接着说：“众所周知，要维持公司的经营，就必须有盈利。长期不盈利的公司将倒闭，原因很简单，如果费用长期超过收入，最后会导致公司失去经济存活能力，整个行业也可能如此。”
“那是当然。如果一个行业中多数公司都入不敷出，行业的可持续发展能力就有问题。从银行的角度应该尽可能避免介入这类行业。”王二插了一句话。
“那纵观整个行业，每个行业都有一个独特的模式。对银行来说，一个普遍都不盈利的行业风险最大，是吧？”大雄问道。
