据当时业界人士估计，1994—1996年期间，滨中泰男控制的铜期货头寸在100—200万吨之间。与此同时，伦敦三月期货铜价从1993年年底的1650美元/吨左右一直飚升至1995年年初的3075美元/吨高位。1994年至1996年年初，滨中泰男通过人为地控制现货，长期大量控制LME的铜仓单。他控制的LME铜仓单最高时占交易所的90%之多，使得伦敦铜期货市场长期处于现货升水的状态，远期大大低于近期，以此遏制市场的远期抛盘，人为抬高价格。
但是，对手也非常强悍，据说其中有量子基金、罗宾逊老虎基金，加拿大金属贸易商Herbert Black，美国基金Dean Witter以及欧洲一些大型金属贸易商。他们针对住友的多头大量抛空，从3000美元/吨以上一路抛压，伦敦铜价从3075美元/吨高点跌至1995年5月份2720美元/吨左右。但素有“锤子”称号的滨中泰男并没有轻易就范，当年7、8月份又把铜价拉升至3000美元以上。
1995年年末，美国商品期货交易委员会开始对住友商社在美国国债和铜期货市场的异常交易情况开始调查，在美国的通报与压力下，伦敦金属交易所也开始了调查。在调查压力下，伦敦铜价下跌至2420美元左右。但滨中泰男并没有放弃战斗，经过顽强的抵抗，铜价在1996年的5月份时又拉升至2720美元以上。多次较量后，索罗斯等基金也感觉到筋疲力尽，几乎都想放弃了89。然而，就在基金欲放弃战斗时，5月份美国商品期货交易委员会和伦敦金属交易所宣布准备对住友采取限制措施，有关滨中泰男将被迫辞职的谣言也四处流传。基金终于捞到了最后一根“救命稻草”。在新一轮的强大攻势下，铜价开始剧烈下跌。但“屋漏偏遭连夜雨”，6月5日，滨中泰男未经授权参与期铜交易的丑闻在纽约逐渐公开，6月24日，住友商社宣布巨额亏损19亿美元并解雇滨中泰男之后，铜价更是由24小时之前的每吨2165美元跌至两年来的最低点每吨1860美元，狂跌之势令人瞠目结舌。
期货交易是零和交易，有人赔钱必定有人挣钱。但是，事发后索罗斯的发言人在纽约极力否认并表示索罗斯并未介入这个市场，而且与滨中泰男无任何业务往来。这样，是谁赚走了住友的钱顿时成为一团迷雾。
期货交易的“规矩”
“自由不是想做什么就做什么，而是不想做什么就能不做什么。”
——康德
《圣经》中的一段话：“通向灭亡的门是宽敞的，路是宽阔的，所以走上这条路的人最多。但你们要从窄门进去。因为通往永生的门是窄小的，路是狭隘的，找到他的人很少。”这句话对于追求财富的人们来说也是非常适用的，我们要做的是找到通往财富的那条隐匿的道路。同样，在期货市场上，经过百年的积淀，前人的经验和教训也为期货投资者留下了很多值得注意的东西。追求暴利是投资者在期货市场打拼的唯一目标。但是，风险控制在通往期货财富之路上显得尤为重要，它应成为投资生活的一个核心部分、一个自然的习惯。
果断止损
世界上伟大的交易员有一个有用且简单的交易法则——“鳄鱼法则”。该法则源于鳄鱼的吞噬方式：猎物越试图挣扎，鳄鱼的收获越多。假定一只鳄鱼咬住你的脚，如果你用手臂试图挣脱脚，则它的嘴巴便会同时咬你的脚与手臂。你越挣扎，便陷得越深。所以，万一鳄鱼咬住你的脚，务必记住：你惟一的生存机会便是牺牲一只脚。若以期货市场的语言表达，这项原则就是：当你知道自己犯了错误时，立即了结出场！长期来看，不会止住亏损的交易员不会取得成功。
关于止损，最重要的是在你建立头寸之前预先设定退出的点位。如果市场的波动触及你的价位，你就必须每一次都毫无例外地退出。在这一立场上摇摆不定最终会导致灾难。几乎所有失去控制并危及金融机构自身（比如，巴林银行）健康的交易例子，都涉及到因为没有止住小的亏损而放任其逐渐变成巨额亏损的交易。
经验表明，要避免在期市悲剧的发生，需要贯彻“不怕错，最怕拖”的原则，并且要养成一种习惯——第一时间下止损单。期货市场瞬息万变，你不在第一时间下止损单，一旦有重大的突发性消息出来，行情粹然大涨或狂泻，你就措手不及，就算你不愿意拖，突如其来的行情逆转也会把拖的既成事实硬塞到你面前，躲也躲不了，只好任人宰割。如果事前在第一时间下好止损单，一早认赔。岂不是可以避过一场大难吗？
事实上，设置止损位已经是期货投资者公认的操作手段，但是投资者因设置了止损而没有执行的例子也比比皆是。止损为何如此艰难？归其原因有，我们可从三方面来窥测一下投资者的心理：其一，侥幸的心理。某些投资者尽管也知道趋势上已经破位，但由于过于犹豫，老想着下一分钟可能就会有转机，或者等行情有点反弹之后再出局，导致自己越陷越深，错过止损的大好时机；其二，由于市场价格频繁的波动，投资者被其表象所迷惑，错误的预测后市，一次次止损后眼看着一波大的行情又起，从而动摇投资者下次止损的决心；其三，说到底执行止损是一件痛苦的事情，不执行还有可能行情反转，一旦执行损失则成了既成事实，这是对人性弱点的挑战和考验。
正是由于上述原因，当价格到达止损位时，有的投资者错失方寸，患得患失，止损位置一改再改；有的投资者临时变卦，逆势加仓，企图孤注一掷，以挽回损失；有的投资者在亏损扩大之后，干脆采取“鸵鸟”政策，听之任之。而这时投资者应该具有壮士断腕的决心，打得赢就打，打不赢就走，毫不迟疑、毫不留情地进行止损。
另外，国际上大的期货交易所通常都会提供止损指令。交易者可以预先设定一个价位，当市场价格达到这个价位时，止损指令立即自动生效。有了止损并不意味着海龟总是让经纪人设置实际的止损指令。而对于大的金融机构，由于它们持有头寸数量过大，它们并不想因为让经纪人设置止损指令而泄露它们的头寸或交易策略。所以，它们一般设定某个价位，一旦达到该价位，它们就会使用限价指令或市价指令退出头寸。
顺势而为
在期市中有什么是最重要的呢？趋势，“永远与趋势讲和”是期指买卖的重要原则！因为任何一个时期的商品价格已经反映了市场各方面因素在那个时期的综合平衡，无论是上涨趋势还是下跌趋势的形成都不容易，一旦形成很难在短时间内转变，趋势是无敌的，是任何力量都无法阻挡的！相应地，投资者就必须根据变化了的情况进行调整，这一调整过程就是“顺势”。
但是，与设置止损点相比，判断趋势显得更加困难。趋势如何判断呢？当时候我们看走势图的时候，我们很清楚的知道如果这一段行情抓住的话将会是回报丰厚，可是在趋势形成的过程中，我们很难确定这个势已经形成。一切的判断都有点“事后诸葛”的味道。
一般来说，可以把势分为两种。一种是从基本分析，即从现货市场供求的关系来预测未来该种商品价格的走势，；一种既是通过技术分析，利用各种交易软件，根据技术指标来知道自己的操作。发生在期货市场上比较有影响力的操纵案件大都是由于想通过自己的力量来左右市场，逆市场行事，最终被市场淘汰，其中住友事件就是最典型的一个例子。但是，在LME这个“大鳄”聚集的地方，市场风云变幻，光靠分析市场基本面是不够的。为了获取巨额利润，几家机构可以联手来操纵市场价格，其中前面分析的菲利普兄弟公司就是这类案件的典型。所以说，判断“顺势”不是那么简单地事情，一切理论在实际操作面前都显得苍白，你只有进入到实际交易之中，从实际中不断做出现时的判断才是明智的。幽默大师巴瑞·勒普拉特纳说：“优异的判断来自于经验，而经验来自于拙劣的判断。”也许，这句话对于想在期货市场有所成就的人来说是很好的座右铭。
“顺势”的一个要求是要克制摸顶抄底的冲动。判断顶或底是高难度的挑战，期货市场一波中级上升行情，可能延续十几天或几十天，在这期间顶却只出现一次，猜中顶部带来成就感的机会并不多，而逆势操作遭到惩罚的可能则要大得多。例如901993年11月至1994年12月，国际铜价从1610美元上涨至。3072美元，中途所有敢于摸顶的交易者都爆了仓，但也有一次是成功的，那就是铜价上涨了一年零三个月后，在3070美元摸顶的人成功了。如果说铜价上涨了5%即是爆仓一次的话，摸顶交易者在连续爆仓13次之后才有一次成功，其成功的概率只有7.1%。
“顺势”的另一个要求是尽可能长地持有你的获利单，除非触到了你的离场点位。在一段趋势中，投资者最理想的操作策略就是进行波段操作，尽可能多地从这波行情中获利。这在理论上很诱人，但除非你是能够预知未来的神仙，否则那些所谓的超额的利润就是镜花水月，更容易出现的结果是踏空，使投资者丧失追随“势”的机会。投资大师罗杰斯在一次讲演时说，“我不懂做短线，讲每天做短线我不如你们在座的各位，我看好的商品买进就长线持有它！”如果你坚忍地不为眼前的一点小利或亏损而动心起念，战胜了人性中的患得患失，严格执行自己的投资程序，那么“顺势而为”也应该不是什么难事。
“顺势而为”并不意味着利润会自动滚滚而来，只有与适当的操作原则来配合，它才不会显示它的真正魅力。
科学的资金管理策略
在投资期货过程中，往往资金的运用较测市更为重要。要分兵渐进，不要孤注一掷是一条重要原则。期货市场是个以小博大的风险市场，在这个市场上没有人能百战百胜，分析胜负者之间差别的关键是在判断失误时，是否能够凭借完善的资金管理使资金不受损失或少受损失。期市中的成功投资者，基本上都是善于运用资金管理艺术的专家。面对期市瞬息万变的市场环境，成功的投资者可以根据环境的变化不断改变自己的管理策略，甚至改变自己的资金管理理念。
其实，我们上面提到的果断止损也是资金管理策略的一部分，除了这一条之外，科学的资金管理策略还应注意以下几条：
（1）一般来说，散户投资者每笔最大交易资金不能超过总资金的1/3，中户投资者每笔最大交易资金不能超过总资金的1/4，大户投资者的每笔最大交易资金以少于15%为宜。交易者倒不是怕亏损，做生意不是赚就是赔，最怕就是控制不了预算。一个客户投资五百万元，亏光了是一回事，但要他再拿第二个、第三个五百万元，往往会影响到主业生意的资金周转，甚至要借贷抵押，那就麻烦了。所以，投资者在控制每笔交易后可以分段入市，事先要作打算，订好计划。先是投石问路，看对出追兵，看错有救兵。分兵渐进，顺利的话可赢三比零。就算第一支兵看错，随后第二支兵见风转舵，第三支兵乘风破浪，也可赢二比一；即使再严重，也只是输一比二，绝对不会像孤注一掷那样输零比三。
另外，由于期货交易采取的是保证金制度，投资者可以进行10倍于保证金的交易，所以投资者需要严格控制资金投入比例，否则，期货市场任何一次小小的波动，都可能决定投资者的生死存亡。一般来说，散户的累计投资额必须限制在资本的60%以内，大户的累计投资额必须限制在资本的40%以内。
（2）在相关商品期货市场上投入的资金应限定在总资本的50%以内，防止在一类市场中投入过多资金，也即我们常说的“别把鸡蛋放在一个篮子里”。当你对多个品种都有自己的看法，但把握度不是那么多，又没有什么大的突破走势的时候，这个时候你要把资金分散。这样做一是分担了风险，再有就是一个品种的亏损得到另外一个品种盈利的弥补。还有一个好处是你的资金没有闲置，既可以保持资金的流动性，又可以防止资金周转不灵而错过更好的投资机会。一旦某一个品种出现了行情，有了突破，在出现了把握度比较大的情况下，投资者就可以把别的品种停掉，来集中精力做这个品种。
（3）要在不同交易阶，段根据市场情况不断测算和修正风险收益比率。根据经验，在交易开始前的风险收益比率的比例应定为1：3；在交易中，如果风险收益比率的比例在1：2以上的属于正常范围；一旦突破这个界限，并且接近1：1的风险收益比时，要坚决退出。
以上介绍的是期货市场投资者应该掌握的一些基本法则，它会让你少犯错误。但仅仅掌握这些基本的东西还是不够的，还需要投资者在自己的不断操作中总结经验教训，形成自己的操作风格。“如果你想成为交易员，你就必须开始交易。这无可替代。你还必须犯错误。”犯错误是交易的一部分，纸上谈兵无法替代用真实的交易，如果你不进行真实的操作（最好是使用操作盈亏能对你造成足够影响的金钱），你就不会学到交易的所有课程。否则，你就不会认识到希望、恐惧和贪婪是如何影响你自己的。
