1130年冬赵构高高兴兴地接见秦桧之时，他们究竟是初次相见还是重逢，我们弄不清楚，至少双方是心有灵犀一点通。秦桧是以金国高级将领挞懒的全权代表自居，赵构则因朝思暮想求当金国的儿皇帝不能如愿而深感遗憾。现在两人终于见面了，很可能在一次畅谈之后，就解决了一个久悬未决的大问题：秦桧能在自己的主子面前立下一个招降大功，赵构也能通过与金国订立一份“和约”（实际上是谈妥投降条件）而实现自己当儿皇帝的夙愿。因此两个人都很兴奋。人在太兴奋的时候，难免就会失言。在这一次见面时，失言的是秦桧。他失言之处主要有两点：
一是秦桧口无遮拦地把自己的政治主张和盘托出：“如欲天下无事，须是南人归南，北人归北。”这个“南人归南，北人归北”的主张是一面倒的，只有利于金而不利于宋。一个人不管他有多么老实，只要他肯动脑筋想一想，就会想到这种主张是帮助金国侵略者巩固占领区，帮助伪齐政权稳定社会秩序，对于南宋小朝廷却会起到瓦解作用的。试想：本来是个统一的宋王朝，现在人为地把它划分为金国占领区、伪齐傀儡政权与南宋小朝廷，不是把宋王朝肢解了么！宋王朝的许多将领许多官兵都来自北方，你叫“北人归北”，这不是让南宋小朝廷的军队瓦解了么！宋王朝的中原被金人占领，中原的老百姓投奔南宋小朝廷，这是大家心向祖国，寻求祖国的保护，是天经地义的事。如果要叫“北人归北”，不许他们投奔南方，则中华民族的民族精神何在！那还谈什么收复失地，还我河山！秦桧把这种露骨的卖国主张提出来，必然会引起广大军民的反对。如果反对的人太多了，光靠硬压是压不住的，1129年的苗、刘兵变就是前车之鉴。
二是秦桧过于自信，在与赵构面谈时，夸大了自己与挞懒的交情。见面当天，就把自己早已准备好了的代赵构起草的向挞懒乞降的“国书”面交赵构。还有，秦桧伸手要官的心情也过于迫切。在与赵构见面的三个月之后，自己献计献策尚未见效，就一再催促赵构给官。从礼部尚书升为参知政事（副相）之后，还向同僚夸口说：“我有二策，可以耸动天下。”同僚问他：“为何不说？”他竟无耻地说：“今无相，不可行也。”赵构希望他做出“耸动天下”的大事来，就让他当了右相。但他当了右相之后，还是没有拿出什么好主意。但那“南人归南，北人归北”的主张却在全国引起一片反对之声，使得赵构十分狼狈。赵构也很不满地说：
秦桧言：南人归南，北人归北，朕是北人，将安归？又桧言：臣为相数月，可使耸动天下，今无闻。（《建炎以来系年要录》卷五十七，绍兴二年八月甲寅条）
赵构的不满，确也点出了秦桧言论的两大短处：一是“南人归南、北人归北”这种主张的荒唐与它的卖国实质。你既主张“南人归南，北人归北”，我这个皇帝是北人，你叫我归到哪里去？这一问，秦桧语塞。二是秦桧吹牛吹得太大，要官要得太急，牛皮吹了一大堆，一点实效也没有。他用多种办法去摸底，挞懒不理不睬，一点反应也没有。这是因为当时金国主战的粘罕当权，主和的挞懒说不上话。指责秦桧的人越来越多，赵构难以回护，因此在南宋绍兴三年（1132年）六月，就趁吕颐浩、黄龟年等人上奏章弹劾秦桧“专主和议，沮止恢复”的机会，把秦桧罢了相，而且说出了今后永不叙用这样难听的话。秦桧理解赵构的困难，因为南宋这个小朝廷是打着抗金救国的招牌建立起来的，如果广大军民群起反对，他这个皇帝宝座就坐不稳。皮之不存，毛将焉附？双方只能互相谅解，忍耐一时，等待有朝一日挞懒掌权的机会。
这一等就等了五年。在这五年中，秦桧宦海浮沉，职务变动了很多次，无需细说，总之都不得意。还算他有耐心，最后终于等来了金国发生政变、挞懒掌权的消息。同年年底，宋使王伦又带来了挞懒给赵构的口信，于是赵构欣喜若狂，迫不及待地把秦桧提为宰相兼枢密使，让他立即掌握军政大权。在挞懒还没有得势的那几年，秦桧这个“专主和议”的人物受了那些抗战派官员不少的奚落，不少的窝囊气，这时一旦复官，小人得志，就凭借手中之权，大肆活动。不久宋廷就得到消息，说是挞懒很快就要派使臣乌陵思谋和石庆两人到杭州来议定“和约”。对于“议和”，兵部尚书王庶首先提出反对，他批评赵构“不念父母之仇，不思宗庙之耻，不痛宫闱之辱，不恤百姓之冤，逆天违人，以事夷狄”，这也算是骂得够分量的了。消息传出，舆论哗然，很多人都上书或要求面见赵构，反对谈和。宰相赵鼎觉得君臣之间这样争吵不休，总不像话，就劝赵构在回答臣民时，以梓宫（父母的棺材）及母、兄为挡箭牌，不妨告诉大家，我并不相信金人，议和之事，只是为了梓宫与母、兄的回归，不得已而为之。则群臣以陛下孝诚如此，必能相谅。赵构也只好照此说法，抵挡一时。
乌陵思谋一行抵达杭州后，一不肯交出国书，二不肯屈尊到都堂（宰相办公处）议事，而要宋廷宰相到宾馆议事。后因北归期限迫促，不能拖延，才肯前往都堂会谈。宋廷是由赵鼎、秦桧、王庶三人参加会谈。王庶反对和议，心酸气噎，未出一语。金使态度倨傲，逼迫赵构对国书中所提条件当场表态。他们的条件是：金送还徽宗夫妇棺木、赵构生母，河南之地划归宋廷。宋向金称臣纳贡，赵构取消帝号，取消国号，作为金国藩属。这实际上等于公开宣布宋王朝已经亡国。赵鼎认为侮辱太甚，不能接受，自称有病，请求罢相。王庶也请辞官。参加会谈的三人中只有秦桧一人秉承赵构意旨，全面接受金国国书中的条件。朝臣中公开反对和议的人十之八九，群情愤激。赵构全然不顾，派王伦再使金国，表明接受诚意。金国遂派张通古为“诏谕江南使”，萧哲为“明威将军”，前往杭州正式签约。这两个金使的头衔已对宋廷侮辱到了极点，因为徽钦二帝被掳之后，金国从来没有承认南宋是个国家，赵构是个皇帝。他们只认为赵构是个江南国主，其地位有如伪楚的张邦昌、伪齐的刘豫。金国看待“江南”，其地位更在“楚”“齐”之下。
不仅两个金使的头衔狂妄自大，而且，在进入宋境之前，他们先派银牌郎君去告知说：诏谕使进入宋境后，“接伴官”须跪接；途中州县官须迎拜金国诏书；到达杭州，赵构要脱下皇袍改穿臣服，拜受金国“诏命”，与金使以对等地位相待。还说这是金国所定，丝毫不准变更。
金使南来的消息传播开来，朝野上下大为震动，老百姓在街头破口大骂，墙上贴了许多“打死奸细、卖国贼”“秦相公是细作”等帖子（大字报），广大军民奔走相告，群情汹汹，苗、刘兵变的势头已经出现。秦桧内心十分恐慌，如果这时广大军民一旦被激变，大家首先就会把他打死，金国想救也救不了。在这关键时刻，他很害怕赵构动摇，因为只要赵构一动摇，他就是死路一条。据《三朝北盟会编》卷一八四中记载，这时秦桧还在硬着头皮说服赵构，希望赵构不要洩气。
桧曰：“臣以为讲和便（有利）。”
上曰：“然（是的）。”
桧曰：“讲和之议，臣僚之说皆不同，各持两端，畏首畏尾，此不足以断大事。若陛下决欲讲和，乞陛下英断，独与臣议其事，不许群臣干与（公然要求不许别人过问），则其事乃可成；不然，无益也。”
上曰：“朕独与卿议。”
桧曰：“臣亦恐未便。欲望陛下更精加思虑三日，然后别具奏禀。”
上曰：“然。”
又三日，桧复留身奏事如初，知上意欲和甚坚，犹以为未也。乃曰：“臣恐别有未便，欲望陛下更思虑三日，容臣别奏。”
上曰：“然。”
又三日，桧复留身奏事，知坚决不移，方出文字：“乞决和议，不许群臣干与。”
上欣纳之（赵构高高兴兴地接受了）。
