检察厅对堀江贵文等人的起诉理由主要有两条：一是使用诡计操纵股价、散布虚假信息；二是在财务报告上作假。
《日本证券交易法》第158条规定，禁止以操纵股票行情为目的，散布流言，欺骗投资者（这种行为被称为“诡计”），对违反该规定的，处以5年以下的监禁刑或500万日元以下的罚款。检察厅认为活力门公司在收购企业、出售自家公司股票过程中违反了这个规定。
2004年10月25日，活力门公司的子公司——“价值击键日本公司”（后改为活力门营销公司，以下使用这个名称）宣布与《金钱生活》杂志社之间签订了股票1对1交换的合同，也就是说把这家杂志社变成了自己的子公司。而检察厅认为，这家杂志社当时已在活力门公司的控制之下，如此对外宣布，属于诡计行为，违反了《证券交易法》第158条规定。活力门营销公司是东京证券交易所马扎斯板块的上市企业，该公司如此做的目的，是要抬高自己的股票价格。
为什么说《金钱生活》杂志社早已经在活力门公司的控制之下呢？因为当时持有这家杂志社股票的，是一个叫作“VLMA2号投资事业组合”的公司，而它实际上就是活力门公司的一个部门。活力门公司对这家杂志社的收购，在2004年3月就开始了。在对该杂志社的资产进行了评估之后，双方达成了买卖协议。然而在签订合同时，活力门公司提出把收购方写成VLMA2号投资事业组合。杂志社方面便问“是否可以认为这个投资事业组合就是活力门公司？”活力门公司回答“可以”。2004年6月4日，杂志社收到了来自VLMA2号投资事业组合的4200万日元，用以购买杂志社的全部股票。而这笔钱实际上是活力门公司提供的，合同上的投资事业组合的地址，也是活力门公司的一个子公司的地址。并且，就在签订收购合同当天，《金钱生活》杂志社的登记地址也变到了活力门公司的所在地。
所谓投资事业组合，也就是一种基金组织，只是这种基金组织在日本《民法》中被规定为“任意”性组织，它由若干投资者组成，进行以营利为目的的投资活动，但不必注册、公开成员等信息。活力门公司利用这些规定，成立了基金组织，先由基金组织拿现金买进了被收购企业的股票，然后活力门公司再拿自己的股票与其交换。这样，活力门公司拿到了被收购企业的股票，而自家公司的股票并没有转移到被收购企业的原股东手里，而是在基金组织手里，也就等于是在自己手里。活力门公司收买企业，不仅是要得到企业本身运转的赢利，更要得到基金组织把自家股票出手后的赢利。为了使这笔赢利更大，它们首先高估被收买企业的价值，把尽可能多的自家公司股票转移到基金组织名下，然后，设法提高自家公司股票的价格。提高股价的招数之一，就是发布各种正面信息，如新产品研发成功、大型项目投资成功等。活力门营销公司使用这一招数，宣布自己收购了《金钱生活》杂志社。而这一行为被检察厅认定是散布谣言、使用诡计欺骗投资者。
在日本，提高股价还有一个招数，就是进行“股票分割”。日本2001年10月对《商法》进行了修改，撤销了以前关于“股票分割后每股资产额不能低于5万日元”的限制，企业可以任意对股票进行分割。股票分割，就是把现在的1股算成若干股。股票分割后，流通的股票数量会增加，股东人数也会增加，因此，会提高股票的影响力。而且，从股票分割的实际情况来看，股票分割还会使股价上涨。按算术原理看，1股变成了100股，那么价格应该是原来的百分之一。但股市的现实并不是这样。如果某种股票被看好，想买的人很多，分割后股票流通量增大了，会激发股民更大的购买欲望，这样股价不仅不会下降，反而会上升。再加上印制新股票需要50天左右时间，这期间股民只听说股票量要增加，但无法真正购买到，因此，购买现有股票的需求就会增加，价格也就会涨上去。
活力门营销公司也使用了股票分割的招数。2004年11月8日，该公司宣布把自己股票的1股变成100股。10月刚收购了一家企业，现在又进行股票分割，这些都是抬高股价的好材料。活力门营销公司的股价真的涨上去了：在12月的最高峰时，该公司股票的每股价格升到了80500日元，比分割前上涨了45倍。
股价上去后，VLMA2号投资事业组合开始动作了。它抛出了2004年10月通过股票交换拿到手的活力门营销公司的股票，获得了约10亿日元的收益，而6月购买《金钱生活》杂志社股票时，仅付了4200万日元。这笔钱之后以基金盈利分配的名义，被打进了活力门公司的账号。
以投资事业组合的名义收购企业是合法的，股票交换、股票分割也是合法的，但是，检察厅认为，投资事业组合与活力门营销公司是同一企业，所以活力门营销公司发表的收购企业的信息，就成了蓄意抬高股价的“谣言”、“诡计”，属违法行为，检察官对这种做法如此评价：“这简直就是自己在印钞票！”
确实，活力门公司的钱赚得太快了。但这也是生意人精心经营的结果。活力门公司的经营诀窍大致可归纳为四点：第一是采取股票交换的形式，不用现金。股票交换，就是拿自家股票与被收买企业的股票作交换。公司股票是自己印制发行的，成本只是印制费而已。拿着这些纸片换取能产生利润的企业的统治权，当然是再好不过的买卖了。股票交换本身也是合法的，但活力门公司的问题在于，不是直接与被收买企业交换股票，而是与名为投资事业组合的基金组织交换股票。这是活力门公司快速赢利的第二个高招。这样，活力门公司拿到了被收购企业的股票，而自家公司的股票并没有转到被收购企业的原股东手里，而是在基金组织手里，也就等于是在自己手里。活力门公司收购企业，目的不仅是要得到企业本身运转的赢利，更重要的是，要得到基金组织把自家股票出手后的赢利。第三是利用“股票分割”来刺激股民的购买热情。第四就是用各种手法来提高企业的知名度。堀江贵文生来是一个绝好的演讲家，他毫不掩饰的说话方式赢得了日本几乎所有媒体的欢迎，在电视、报刊上的频繁露面。再加上收买棒球队和广播电台、竞选议员等引人注目的举动，顿时使活力门公司成了日本最著名企业，这都成了股价上涨的好材料。堀江贵文一时间成了日本最著名的人，连首相都要拉他进入自己的阵营，国家宇宙事业开发机构要请他去为开发太空助威。
活力门公司获得了巨额赢利。但堀江贵文并不就此罢休，他还要创造更多的财富。于是，在前面说过的那些既有效、合法，又有些新潮感觉的经营方法之外，他也用上了捏造销售业绩来支撑股价的做法。这就有些落俗、老套了，而且很容易被识破。果不其然，检察厅就从这里突破了。
