不仅如此，该计划顺利实施以后，巴西经济保持了持续发展的良好状况：经济总量持续增加；通货膨胀得到有效控制，达到近年来的最低点；国际贸易额持续增长，世界排名逐年提高；国际收支长期保持顺差。2007年10月19日，巴西财政部长曼特加表示，世界金融动荡对巴西经济的影响很小，巴西通货膨胀率在可控范围内，银行利率仍有新的下调机会。同年12月27日，巴西央行发布报告称，2007年巴西经济增长率有望达到5.2%，通货膨胀率将为4.3%。报告预测，2008年巴西的经济增长率和通膨率将分别为4.5%和4.3%。
中国地方政府债务风险的化解
随着地方政府债务规模的扩大，债务总量不断积累，还本付息逐年增大，特别是一些区、县政府超财力举债，偿债能力低，干扰了正常的财政预算管理和预算执行。对中国地方政府债务规模进行摸底查清并进行风险评估，加强政府债务管理，规范各级政府及其所属部门举借和偿还政府债务的行为，防范和化解政府债务风险势在必行。
一、中国地方政府债务风险规模
由于中国地方政府债务构成非常复杂，并且地方政府的隐性债务的数据无法获得，因此，在这里我们只能根据可以得到的一些显性债务的数据，从总体上对中国地方政府债务状况作一个分析。
（一）从债务总量上看，中国地方政府债务规模巨大
从当前政府统计口径看，地方政府总债务中包括直接债务、担保债务和政策性挂账三个部分。西部地区的陕西省2007年底债务总额达1272亿元，相当于GDP的23.2%，其中直接债务为886亿元，占债务总额的69.7%，担保债务345亿元，占债务总额的27.1%，政策性挂账40亿元，占债务总额的3.2%。中部地区的河南省2007年底债务总额为2171亿元，占GDP的14.5%，其中直接债务为1805亿元，占债务总额的83%，担保债务158.2亿元，占债务总额的7.3%，政策性挂账208亿元，占债务总额的9.6%。东部地区的浙江省数据显示，2005年底债务余额相当于当年GDP的11%。由于政府债务近年有上升趋势，在估算时，我们将2007年东部的债务GDP比假定为12.
5%，将东部直接债务占债务总额比例设为80%，担保和挂账分别估计为10%。
我们以这些比重作为相关条件，可以对债务规模进行估算，目前中国地方债务总余额在4万亿元以上，约相当于GDP的16.5%，财政收入的80.
2%，地方财政收入的174.6%；其中，直接债务超过3万亿元，约相当于GDP的12.9%，财政收入的62.7%，地方财政收入的136.4%。目前，中国地方政府所负各种债务的总体规模已经相当庞大，不仅各个省、自治区、直辖市不同程度地负有各种债务，而且省、市、县、乡各级政府均有不同形式的举债欠债行为。地方政府债务还在以每年200亿元的增长幅度增加，一些地方财政已经处于超负荷运转，地方政府已到了债务危机的边缘。
（二）从债务结构上看，错综复杂
不论是显性债务构成，还是隐性债务构成，亦或是直接债务构成和或有债务构成，都表现出复杂的特征。
1.地方政府直接显性债务庞大
地方政府直接显性债务主要包括地方政府向国内外金融机构的借款、国债转贷资金两部分。目前全国地方政府显性债务余额有1万亿元以上，其中直接显性债务约占该债务余额的60%。其中，国债转贷资金虽然规模较小，如2005年中央政府发行国债6923亿元，转贷给地方的是100亿元。虽然转贷给地方政府的规模较小，但地方政府往往需要投入相当数额的配套资金，这就直接迫使地方政府增加了不少债务。地方政府融资形成的债务往往分散在各个部门，没有统一的机构进行集中管理，从而使得这部分债务在实际运作过程中经常在财政监督之外，债务融资总量难以把握。
2.地方政府直接隐性债务难以匡算
地方政府直接隐性债务主要包括社会保险缺口、粮食企业亏损挂账等。从社保缺口来看，由于目前中国养老保险体制正在逐步从现收现付制转向部分积累制，因此在这个过程中存在着巨大的转制成本。目前中国社会保障基金总额还不到2000亿元，存在资金缺口。加上社保每年能增加的规模还不到300亿元，如果按这种状况发展下去，20年后，中国养老资金将出现近2万亿元的缺口，远远不能满足社会保障事业的需要。以四川为例，按照四川省的经济发展和生活水平，以每人380元计算，现在养老金缺口已达20亿元，若按照国家标准每人800元计算，缺口将达到40多亿元。从粮食企业亏损挂账来看，目前全国各地粮食企业亏损挂账累计总额就已经达2
000亿元。按政策，这些粮食亏损挂账在2000～2003年的过渡期内要由中央和地方政府共同贴息，暂不还本，2004年以后进行还本付息。
3.地方政府或有显性债务
地方政府或有显性债务，主要包括地方政府担保的外国政府贷款和国内外金融组织的贷款。由于目前地方政府担保的多数项目或者是没有直接效益的基础设施项目，或者是效益不佳的竞争性项目，因此，这些地方政府担保的贷款极易转化为政府的直接负债。
4.地方政府或有隐性债务
地方政府或有隐性债务，主要包括地方金融机构的不良资产以及地方国有企业亏损和债务最后清偿两个方面。一方面，近年来地方金融机构、农村合作基金会等各种投融资组织十分活跃，这些机构非法融资、违规拆借等问题相当严重，许多贷款都成为呆账和不良资产，无法收回，地方政府不得不承担起这部分债务的偿还责任。虽然近年来地方政府对企业亏损的补贴有减少的趋势，但是企业的未弥补亏损却在积累，使得相当一部分贷款变成了不良资产，因此也给地方政府财政造成了很大的压力。
二、中国地方政府债务风险的成因剖析
市场经济本质上是一种风险经济，市场经济主体在进行经济决策时总要在“风险”和“收益”中进行权衡。地方政府作为举债主体，在面对地方政府债务给地方经济带来的种种好处的同时，必然还要面对地方债务风险带来的不确定因素，地方政府债务风险来源广泛，主要有以下几个方面。
（一）制度性风险是主因
在地方政府所面临的债务风险中，有的既不是由体制的过渡性所造成的，也不是由管理制度的缺陷所导致的，而是由市场经济风险本身所带来的。较为典型的如债务的市场风险、债务的利率与汇率风险等。
债务的市场风险主要是指债务资金投资所面临的市场竞争风险。随着中国市场经济的发展，商品市场的竞争程度逐步加深，债务资金投资效益的不确定性进一步加大。特别是近年来中国地方经济的发展遇到了前所未有的困难与挑战，地方国有企业由于受到市场饱和与资金短缺的双重制约，生存和发展困难重重，以致一批企业由于经营效益不佳，不仅难以通过企业收益偿还债务，使地方政府不得不承担起债务偿还的连带责任，而且企业的无税可交和大批职工的下岗失业，又使地方财政收入不仅不能与时间进度和经济发展同步增长，而且使地方政府用于下岗职工生活保障和再就业的支出增加，从而加大了地方政府维持财政平衡的压力。
就债务的利率与汇率风险来说，利率风险是指由于市场利率的变动所造成的对债务本息支出的影响；汇率风险是指由于借款货币与还款货币之间的汇率变动所造成的对债务本息支出的影响。在目前中国地方政府的债务中，由于主要采用的是固定利率形式，浮动利率较少，且尚未达到以新债还旧债的高峰期，所以利率风险表现的不是特别明显。但是，由于近年来国际金融市场汇率的变化和中国外汇管理制度的改革，地方政府债务的汇率风险将会表现得更为突出。
（二）经济周期诱发的地方债务风险
