从前，在一个开满鲜花的山谷里，有一间用石头砌成的大房子，里面住着一个会法术的巨人。但这里只有他一个人，他感到很寂寞。
一天早晨，一阵刺骨的寒风将巨人冻醒了，隐隐约约间，他听到门外有人在哭。他打开门，发现一个衣衫褴褛的小男孩儿坐在冰冷的雪地上哭鼻子。
巨人将小男孩放在手心里，问：“你哭什么啊？”小男孩擦擦鼻涕说：“爸爸妈妈不见了。”
“爸爸妈妈丢下自己孩子是很少见的，我得帮你找找。”巨人一边说，一边走进他的书房里。随手抽了一本书，翻了翻，说，“我变一个戏法给你看吧。”他从魔法书中已经知道了，这个小男孩的爸爸妈妈在一场瘟疫中不幸染病死了，只留下他孤零零的一个人。
他朝天空吹了一口气，天上出现了一座有七种颜色的桥。巨人笑着说：“这是通天桥，只有乖孩子才能上去。”小男孩真希望自己能上去走走，于是不哭了。巨人带着小男孩来到桥上，桥两边的栏杆由红色、橙色、黄色、绿色、青色、蓝色、紫色的鲜花组成，花丛中还结着七种颜色的水果。小男孩从没有看见绿色的花，惊呆了。巨人说，这是仙女送给小男孩的“愉快礼物”！有了它，一切的烦恼忧愁都会消失。他摘下那朵绿色的花插在小男孩的口袋里，小男孩高兴地跳了起来：“原来世界上还有爱我的人，我真愉快。”他们向前走着，身后的通天桥一段一段地消失在空气中。不远处，是一片蔚蓝色的天空。巨人看了看，自言自语地说：“这种颜色真讨厌，我得让它变一变颜色。”
他吹了口气，地上立刻冒出了一个巨大的烟囱。然后他搂来一大捆木柴塞进炉膛里，鼓着腮帮“呼呼”地吹着，烟囱里冒出了黑烟，这些黑烟飘到空中变成一朵朵乌云。
小男孩说：“我不要乌云，乌云代表悲惨。”“好吧，我把它变成红色的。”巨人使劲地吹着，炉膛里燃起了熊熊的烈火，冲出烟囱，将乌云烧红了。整个天空变成了鲜红的。小男孩着急了，说：“这是傍晚，傍晚过后就黑夜，在黑夜里老虎会来咬我。”
巨人挠挠后脑勺：“我怎么这样粗心大意呢？完全不了解小孩最怕黑暗的心理。”他伸腿将烟囱踢倒了，里面燃烧的木柴溅得到处都是，慢慢地又聚拢来，变成了一架巨大的风车。他吹着那风车，风车转动得飞快，最后变成了一个大火球。
巨人拾起火球朝天上丢去，于是一轮通红的“太阳”挂在空中。小男孩“咯咯”地笑了，在草地上打着滚。巨人朝“太阳”做了个鬼脸，也在地上打着滚。他们玩累了，坐在草地上，巨人变出两串糖葫芦，两人伸出舌头舔着上面的糖，甜甜蜜蜜地笑着。
巨人忽然打了一个喷嚏，把脚下的大地震出一个大坑。他又朝坑里甩了几把眼泪，坑里很快聚满了清澈的水，形成一个蓝色的大湖，一只洁白漂亮的天鹅飞来，在湖面上跳起了芭蕾舞。
小男孩高兴地问：“天鹅姐姐，你是安徒生爷爷笔下那个丑小鸭变成的吗？”天鹅说：“是的，只要人的心里没有忧愁，永远充满快乐，就会变漂亮的。”天鹅跳完舞后，邀请他俩到她家去做客。
天鹅驮着小男孩向仙女星飞去，巨人则飞在他们身后。在路上，小男孩看到数不清的亮晶晶的星星在空中眨着眼睛，他想摘几颗玩，便央求巨人帮他摘。
巨人点头答应，飞向远处，他不断地在云朵间跳跃，去摘星星。他将星星摘下来放在口袋里，可是粗心大意的他却忘记了口袋破了个洞，一颗颗星星从破洞中掉了出去。到了天鹅的家里，巨人才发现口袋里一颗星星也没有。
不过，这没关系，小男孩的兴趣已放在了另一件事物上，他看见天鹅姐姐的后花园里一棵翠绿的大松树下，七个小矮人围着一个穿着洁白连衣裙的小姑娘正在跳舞。
“啊，你就是白雪公主姐姐吧。”小男孩一阵风似的跑过去，拿起白雪公主的小手，很绅士地轻轻吻了一下。害羞的白雪公主的脸滚烫烫的，将翠绿的松树也点燃了。幸好巨人就在不远处，他吹了口气，将火吹灭了。
巨人在花园里走了一圈，对大家说：“嗯，这里一切都好，就是缺少一样东西。”于是他吹了一口气，一列闪着五彩光芒的小火车出现了。小男孩来做司机，载着七个小矮人与白雪公主、天鹅，在花园里来回地跑着。“呜——”，小火车吐着彩色的烟，车上欢快的笑声将花园里所有的花都笑醒了，花儿们纷纷张开笑脸好奇地看着这群快乐的人。
巨人也笑了，他的寂寞不知跑到什么地方去了！
