3、从总资产周转率看来，招商地产近三年在波动中小幅变动，从07年的0.21次到09年的0.24次，总体是上升的，也就是说平均一元的资产营运一年所取得的营业收入从07年的0.21元上升到09年的0.24元，资产利用效率有所提高，但2008—2009年也都低于行业平均数。
4、总的来说，2007—2009年，招商地产除应收帐款维持较高水平以外，其余资产周转率均都不太理想，资产运用效率有待提高，资产周转能力在行业中处在中下水平，表明公司在资产营运管理上还应加大力度，尤其是要加快存货的周转，避免土地过多的积压，以提高资金运用的效益。
（三）盈利能力分析
盈利能力是指企业赚取利润的能力。评价企业的盈利能力，一般可以通过三大侧面衡量企业的盈利能力，一是每元营业收入取得多少利润，或每消耗一元成本费用取得多少利润，即营业盈利能力，评价指标有销售毛利率、营业利润率、销售净利率、成本费用利润率等；二是每一元资产取得多少利润，即资产盈利能力，评价指标有总资产报酬率、总资产净利率、流动资产利润率、固定资产利润率等；三是每投入一元资本取得多少利润，即资本盈利能力，评价指标有股本收益率、所有者权益利润率、净资产收益率、每股收益等。
1.从营业盈利能力看，招商地产07-09年的销售毛利率、营业利润率、销售净利率总体来说呈下降趋势，尤其是营业利润率和销售净利率2009年比2008年下降均超过了12个百分点左右，也就是说，每100元的营业收入获得的各种利润不断减少。
2.收入成本率的07-09年持续上升了近6个百分点，而成本费用利润率下降了近21个百分点，主要原因是公司的成本费用过高所致。
3.从资产盈利能力看，总资产净利率、总资产利润率、总资产报酬率、流动资产利润率四个指标2008年都比2007年大幅下降后，虽然2009年由所回暖，但都比2007年下降了30%以上，表明公司2009年的总资产和流动资产盈利水平在下降。
4.固定资产利润率07-09年呈大幅度上升，由07年的337.31%快速上升到09年的778.42%，而流动资产利润率逐年下降，这也表明公司的资产结构不尽合理。
5.从资本盈利能力看，所有者权益利润率、净资产净利率、股本收益率、资本保值净值率07-09年都呈下降趋势，其中所有者权益利润率和净资产净利率下降了7个百分点左右，09年分别为13.15%和10.15%；股本收益率和资本保值净值率下降幅度较大，分别由163.30%下降到102.16%和203.32%下降到112.42%，表明近三年的股东权益回报率不断降低。
6.总的来看，公司的盈利水平在行业中处于中等水平，盈利能力近三年来总体呈下降趋势，主要原因是成本费用的增加，公司应对成本费用进行适当的控制，同时应加强对流动资产和固定资产的管理，加强资金的有效利用。
（四）获现能力分析
获现能力是指企业获取现金的能力。通常用销售现金回收率、营业收入现金比率、净利润现金比率、全部资产现金回收率、总资产现金周转率等指标评价企业的获现能力。
（1）销售现金回收率近年来保持较高的水平，2009年达到157.1%，这表明当年的营业收入全部收回以外，还收回部分往年形成的应收账款，虽然比2008年有所下降，2007年以来，总体上是上升的；营业收入现金比率从2007—2008连续两年为负数后，2009年转为正数，达到69.59%，表明每100元营业收入所收回的净现金在大幅度增加。这两个指标的上升，体现了公司营业收入的质量有所提高，公司经营状况和经营效益较好。
（2）净利润现金比率2009年为402.1%，从前两年的负数转为正数，大幅高于行业平均数，反映了公司利润质量在提高，处于行业的中上水平。
（3）总资产现金周转率近三年逐年提高，从2007年的19.26%提高到2009年的37.33%，其中，2009年比2008年提高了18个百分点；全部资产现金回收率从前两年的负数转为2009年的正数，达到16.53%，2009年这两个比率的提高都表明了招商地产资产获现能力不断增强。
（4）综合以上分析，可以认为招商地产销售获现能力、资产获现能力较强，利润质量不断提高，处于行业的中上水平。
（五）增长能力分析
增长能力通常是指企业未来生产经营活动的发展趋势和发展潜能。分析增长能力主要考察的指标有总资产增长率、营业收入增长率、资本积累率等。
1、2007—2009年，公司的总资产稳步增长，三年的环比增长率分别达到76.8%、49.1%和27.9%，表明公司的实力不断增强，但是，2009年资产的增长率低于行业平均数，反映出公司作为房地产企业资产规模的扩张在行业中面临着压力。
2、2008年，公司尽管总资产在增长49.11%的情况下，但营业收入、营业利润和净利润却出现负增长，这是由于2008年发生的金融风暴的影响。2009年，营业收入、营业利润和净利润的增长速度均超过总资产的增长速度一倍以上，其中，营业收入增长了183.72%，是总资产增长率的五倍多，营业利润增长率高于行业平均数，扭转了2008年的不利局面，资产利用效果在提高。
3、2008年，公司股本比2007年增长103.3%，是当年总资产和净资产增长的主要资金来源。2009年，公司净资产比2008年增长12.42%，在股本不变的情况下，低于净利润的增长速度，也远远低于行业平均增长率。累计保留盈余率2007—2009年有所下降，从2007年的39.79%减少到2009年的32.79%，与行业平均数持平。
4、总的来说，近三年，招商地产资产规模稳步增长，收入和利润的增长出现一定的波动，与2006年相比，资产规模、营业收入、净利润和股东权益2009年均大大提高，公司的整体实力不断增强，发展能力处在行业的中等水平。
四、综合分析与评价
1、2009年，招商地产的资产规模保持平稳较快增长，资产增长效益高，资产结构合理。但近年来资产增长效益性不稳定，2008年在总资产增长49%的情况下，营业收入出现负增长。
2、公司的资本盈利能力和资产盈利能力2009年比2008年有不同程度的提高，但均小于2007年，反映出公司受2008年金融风暴的影响，元气还尚未完全恢复。同时，2009年，销售净利率大幅下降，主要是因为成本费用利润率下降的影响，公司应加强对费用的控制，公司整体的盈利能力处在行业中等偏下的水平。
3、公司资产周转速度2009年有所加快，但比率偏低，除应收账款周转率以外，2008—2009年，总资产周转率、流动资产周转率、存货周转率均低于行业平均数，显示出招商地产整体的营运能力处在行业的中下水平，尤其是要加强存货的管理，减少存货的积压，提高流动资产利用效率。
4、2009年，公司现金流量的质量有所提高，销售收入现金回收速度加快，经营活动现金净流量转为正数，收入与利润的质量有所提高，获现能力明显增强。
5.总体来说，公司的整体实力不断增强，发展能力在行业竞争中处于中等水平。
